政策的暖风助下游需求预期回升，钢材价格反弹趋势持续
        自去年11  月以来，钢材价格一直持续缓慢反弹。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】截至2009  年1  月19  日，上海地区热轧不含税价格3630  元/吨，较去年最低价反弹了50%；冷轧不含税3795  元/吨，较去年最低价反弹了16%；此外螺纹钢、线材、中板价格反弹幅度均达到16%左右。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）在政策驱动及环境显著改善的预期下，钢厂限产减产维持供需基本平衡，钢材价格已相对稳定。而随着天气的回暖，国家刺激内需政策产生的新的投资项目将在春节以后逐步开工，届时将对钢材有一定的集中性需求，钢铁产业振兴政策也将逐步进入实质性操作阶段，这些预期的存在都对钢材价格有一定的支撑。但由于目前全球经济的减速，在需求没有得到有效提升的形势下，行业产能过剩的矛盾短期内还难以解决，钢铁行业还有二次探底的可能，但过程将缓和得多，钢材价格大涨大跌的可能性均不大，将在一个价格通道内波浪运行。
        公司上调出厂价仍然是顺势而为，减小经营压力
        在价格相对稳定的背景下，宝钢上调3  月份出厂价格，可以弥补前期的亏损，减小经营压力。经过此次调整，宝钢热轧价格与市场价格基本持平，冷轧价格稍微低于市场价格100  元/吨左右。从公司产品结构来看，由于公司主要生产热轧、冷轧、钢管及不锈钢产品，下游用户主要是汽车、家电、造船、石化等领域，其中汽车用钢板占国内市场的50%以上。就汽车用钢市场来看，汽车行业振兴计划中涉及的1.6L  及以下排量乘用车购置税降至5％，将降低用户购车成本，较有效拉动轿车终端需求，但预计2009年轿车销量同比增长幅度也只有5％左右，目前对宝钢的实际影响相对有限，更多的是心理预期的变化。
        上调出厂价对原材料价格形成上涨动力，如果需求达不到预期将挤压行业利润
        在钢价反弹中小钢铁企业复产的背景下，铁矿石、焦炭、焦煤等原材料价格均出现了一定幅度的反弹。此次宝钢上调产品出厂价格，对上游原材料价格更形成一定的支撑及上涨动力，对铁矿石谈判造成一定的负面影响。如果需求达不到预期的效果，将挤压行业利润。
        维持公司“谨慎推荐”评级
        我们维持公司08、09  年EPS  分别为0.45  元、0.30  元的预测，对应08、09  年P/E  分别为11.7  倍、17.5  倍。我们已经在2008年12  月份月报当中上调公司评级为“谨慎推荐”，现继续维持该评级