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港口行业研究报告:招商证券-港口行业:负增长阴霾迷漫,去库存化影响延续-090119

行业名称: 港口行业 股票代码: 分享时间:2009-01-19 11:05:16
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 纪敏
研报出处: 招商证券 研报页数:   推荐评级: 中性
研报大小: 410 KB 分享者: big****986 我要报错
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【研究报告内容摘要】

􀂉  2008  年12  月外贸进出口进一步恶化。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】外围主要发达经济体的工业生产同比增幅持续下滑,导致了出口需求继续回落;而近期各行业的去库存化则导致原材料进口需求继续回落。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)08  年12  月份的外贸进出口较上月进一步回落,出口增速为-2.8%,进口增速为-21.3%。
􀂉  港口货物吞吐量:外贸继续下滑,内贸相对回稳。据交通运输部水运司快报数据显示,2008  年12  月,我国规模以上港口货物吞吐量完成4.7  亿吨,同比增长2.8%,其中外贸货物吞吐量继续下降,内贸则增长8.7%,相对仍优于外贸货物。08  年11  月以来接连出现的外贸负增长影响显现无遗。
􀂉  港口集装箱业务:负增长阴霾弥漫至长三角,回暖预期不乐观。08  年12  月,全国规模以上港口集装箱吞吐量完成1070  万标准箱,同比增长2.4%,增幅为年内最低;根据中贸物流的数据统计,集装箱业务负增长的阴霾已经波及长三角地区港口。机电类产品的出口延续了11  月以来负增长的颓势,这也成为拖累出口以及港口集装箱业务的重要原因。美国和欧洲经济分别有望在09和2010  年见底,但回暖预期并不乐观;出口订单指数仍处历史低位也表明港口集装箱业务的低迷仍将延续。
􀂉  港口散杂货业务:去库存化背景下的低谷徘徊。10  月份以来进口铁矿石量急剧下降,港口接卸量连续出现负增长;12  月,我国港口接卸进口铁矿石2650万吨,同比下降22.8%,为08  年内新低。钢铁行业的去库存化影响十分明显,而近期国内钢材和铁矿石价格亦开始出现止跌回升迹象。截至09  年1  月10日,秦皇岛港煤炭库存为494.3  万吨,已恢复至常态水准。这很大程度上与近期山西等地煤炭大幅限产以及下游需求的部分恢复有关。

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