1.一周债市回顾及市场消息
本周可交易的14  只转债除唐钢、南山转债分别下跌1.27%和0.29%外，其余转债全部上涨，柳工转债上涨4.06%，涨幅最大。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】转债正股除巨轮外全部上涨，总体来看，转债整体表现弱于其正股。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
2.  价值分析
本周受A股大幅上扬的影响，转债正股走势较强，使其股性上升，债性减少。交易的14只转债中大荒转债股性最强，但债性保护较差；南山和新钢转债债性保护强，而股性较弱。从债券的理论价值分析，除唐钢转债目前折价外，其余转债均有不同程度的溢价。从期权价值看，大荒、赤化、海马、五洲转债为价内，其余均为价外。价外转债中，恒源、柳工、金鹰转债价外程度较轻，其余价外程度较深。锡业转债虽然是价外，但由于其向下修正转股价的预期，目前溢价率靠前。
3.  债券投资建议
偏股型转债中，大荒转债股性最强，股债联动性较好，属于转债中风险高品种，债性保护差。看好北大荒正股的投资者可代替正股持有，其风险低于正股。偏债型转债中，新钢转债到期收益率高于同期限结构同等级的企业债，信用等级较高，债性保护佳，股性较弱，目前处于折价状态，长期持有价值较高，稳健型投资者可参与。平衡型转债中，五洲、赤化、柳工的股债联动性较好，风险较大荒转债低，到期收益率为负，债性保护差。但由于有一定的底价保护，也能起到一定保障作用。积极性投资者可投资这类转债。