1.我们如何解释银行板块最近走势？并从中如何推测银行板块未来走势？
我们认为，银行板块的趋势性上涨，需要满足4个条件：
其一，估值低估：静态与动态价值低估，在弱市中静态市净率比较重要；
其二，盈利增速上升：盈利增加则拉低实际估值倍数，增加价格上升动力；
其三，流动性增加（增加合理估值倍数）；
其四，板块轮动，轮到银行板块上涨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
按照以上四个条件，我们认为，尽管银行板块实际估值低于合理估值，但是由于净息差仍将下行，信贷成本仍将上升，其盈利转折点仍未出现，因此近期缺乏趋势性上涨的前景。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
然而，影响银行板块的几个关键因素最近却发生了积极的变化，由此带来了银行板块交易性机会。
其一，流动性虽然不足，但是08年12月末流动性有所增加，尤其是M1增速扭转了08年4月以来逐月下降态势。而08年最后两个月信贷增速更是超乎预期，12月份贷款增额竟然达到7718.22亿元。在这种情况下，即使货币乘数下降，短期流动性也会大大增加。这对推动银行板块回归合理估值起着积极作用。
其二，中国经济出现了下行速度减缓迹象。主要现行指标如发电量、PMI等均出现好转，这为银行业运营环境带来短暂的喘息之机，降低了市场对资产不良率的担忧程度。
其三，此次反弹板块轮动效应明显。首先由小盘股开始，继而跌幅较深投资品板块大幅反弹。而自2008年10月28日大盘反弹以来，银行板块前期并未有所表现。08年10月28日到09年1月15日，SW银行Ⅱ上涨18.44%，跑输大盘0.75个百分点。然而随着板块轮动效应的显现，在最近一周，银行板块表现开始惹人注目，跑赢大盘1.48个百分点。