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丽珠集团研究报告:安信证券-丽珠集团-000513-处方药稳增,原料药盈利能力仍需改善-090118

股票名称: 丽珠集团 股票代码: 000513分享时间:2009-01-19 09:58:47
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 洪露
研报出处: 安信证券 研报页数:   推荐评级: 增持-A
研报大小: 60 KB 分享者: 微****风 我要报错
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【研究报告内容摘要】

􀂾  主业稳健增长,证券投资浮亏。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司发了业绩快报:1-12月实现营业收入20.62亿元,同比增长17.95%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)投资收益和公允价值变动收益合计为-2.15亿元,与去年同期的3.36亿元相比,大幅下降并成为影响公司业绩的主要负面因素。最终实现利润总额1.05亿元。扣除所得税2,984万元、少数股东损益2,123万元后,归属于母公司的净利润为5,432万元,合每股收益0.18元。若剔除证券投资收益和公允价值变动收益影响,公司主业贡献税前利润总额约3.17亿元,同比增长13%。营业务对归属于母公司所有者净利润的贡献约为2.39亿元,合每股收益0.78元,同比增长约为9.59%。
􀂾  四季度业绩环比基本持平。公司四个季度单季收入分别为5.24亿元、5.84亿元、4.74亿元、4.79亿元;单季每股收益分别为0.17元、0.29元、0.16元、0.16元,四季度业绩与三季度基本持平。
􀂾  处方药增长较快,新北江原料药亏损。新北江原料药厂亏损约2,700万元,对母公司业绩有0.08元的负面影响。若剔除新北江的影响,公司主业贡献的税前利润总额约为3.44亿元,同比增长18.5%,这一指标更能客观反映公司处方药为主的核心业务的盈利能力。中药和促性激素等处方药、以及诊断试剂销售增长均较快,尤其是中药大输液参芪扶正注射液08年销售将突破2亿元,在中药注射液前期受到冲击的情况下销售仍保持约50%的快速增长。09年新北江药厂将积极通过扩大霉酚酸销售以求达盈亏平衡。
􀂾  回购B股进展顺利。公司截止2008  年12  月31  日,累计回购B  股数量为229万股,占公司总股本的比例为0.7485%,购买的最高价为港币9.20  元/股,最低价为港币8.38  元/股,支付总金额约为港币2,045  万元。

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