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中国医药研究报告:东海证券-中国医药-600056-主业平稳增长,关注股东背景-090116

股票名称: 中国医药 股票代码: 600056分享时间:2009-01-16 16:22:16
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 张飞,袁舰波
研报出处: 东海证券 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 171 KB 分享者: lsi****82 我要报错
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【研究报告内容摘要】

􀂉  公司基本情况
公司前身为中技贸易股份有限公司,主营进出口贸易,控股股东为通用技术集团。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】04年通过资产重组,主营业务转变为医药产业,2007年底更名为中国医药保健品股份有限公司,目前业务主要包括:半合成类抗生素生产、中药材出口、医疗器械及药品进口以及保健品进出口业务等。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
􀂉  海南通用三洋仍是净利润增长的主要来源
08年包括中药材出口、医疗器械进口在内的医药进出口贸易需求比较稳定,在较大的基数基础上将实现平稳增长,药品部分毛利率较为稳定,医疗器械部分毛利率有较大幅度的下降。08年主营业务利润增长将主要来自公司控股65%的海南通用三洋,其产品为头孢类抗生素,主要在华南地区销售,07年实现收入超过2亿元,净利润5000多万,08年上半年净利润增长达60%,目前其产能已得以充分利用。
􀂉  未来或将作为通用技术集团的医药商业平台
医药领域进出口贸易一直是公司的主营业务,作为通用技术集团的医药产业平台,商业是公司医药产业发展的另一个方向,而公司目前商业从规模上看比较小,在其他医药商业企业先入为主的情况下依靠内生性增长来实现规模的扩张比较困难。作为央企背景的医药公司,通过并购来实现规模的扩张将是比较现实也是比较高效的选择。收购华立九州医药公司是公司医药商业外延式扩张的第一步,预计将为公司带来10亿左右的收入及500万左右的利润,在新医改促使商业企业整合的背景下,预计公司将择机并购其他商业企业,实现医药商业的规模化发展。

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