黄山旅游(600054.SS/人民币14.80,  持有;  900942.SS/美元0.92,  买入)日前公告，有关部门将于2009  年2  月中旬就黄山风景区门票提价事宜举行听证会。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】目前距离2005  年中期的上一次提价已近3  年半时间，超过发改委07  年1  月29  日下发的《关于进一步做好当前游览参观点门票价格管理工作的通知》中所指的3  年限价期。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）到2009年4  月底，发改委等八大部委08  年4  月9  日联合下发《关于整顿和规范游览参观点门票价格的通知》所提及的一年整顿期也将届满。因此，此轮提价不再存有提价时间限制。
黄山景区目前实施浮动票价，旺季200  元/人，淡季120  元/人。根据07  年1  月29  日《通知》中关于门票价格调整幅度的规定，200元以上的  (含200  元)一次提价幅度不得超过票价的15%。由此预计黄山景区旺季门票提价最多仅提高30  元。结合黄山历年客流增长情况可知，黄山景区作为观光型旅游资源的优质性不容置疑。相比于05  年50%的提价幅度，我们认为名义票价最多提高15%不会对客流产生很大的负面影响。提价方案通过听证会的可能性较大。
由于门票业务成本相对固定，门票业务收入增长减去随之上涨的门票专营权使用费、风景名胜资源保护费等，很可能全转为税前利润。若实际提价15%即30  元，则可增加15  元左右的人均税前盈利。依照200  万人次的门票业务年接待量计算，约相当于2,250  万元的税后盈利，即每股收益增厚0.05  元左右。
由于听证会尚未举行，提价时间及幅度存在不确定性，故我们对黄山旅游A、B  股暂维持持有及买入的评级及盈利预测不变。