􀂄  主要优势在成本
在上海举行的瑞银大中华研讨会上，中海石油化学的管理层重申，公司的主要优势在于成本控制和出口市场。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】目前中海石油化学尿素和甲醇的年产能分别为184万吨和80万吨。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）根据公司与中海油签订的合同，天然气给料价格较低，中海石油化学将继续从中受益。
􀂄  新政策带来机遇
国务院会议出台的旨在刺激农业/化肥行业增长的六项措施中，包括实施由市场主导的化肥价格等，这些措施使得中海石油化学有望自国内尿素价格的上涨中获益，并进一步提高其利润率。此外，俄罗斯天然气供应及价格形势将给国际尿素市场带来紧张气氛和成本压力，因此中海石油化学认为其出口业务存在增长潜能。
􀂄  向磷肥领域扩展
中海石油化学从中海油收购湖北大峪口化工及中化建矿业股权，借此进入磷肥市场。  目前，大峪口化工的DAP  和MAP  年产能为50万吨，并拥有1.24亿吨磷矿石储量，再加上中海石油化学计划将年产能提高到150万吨，因此公司的磷肥产能将跃入国内前三甲的行列。
􀂄  估值：评级“买入”，目标价5.40港元
我们重申“买入”评级和5.40港元的目标价，该价位是根据贴现现金流法得出的。