主要观点
事件分析
    1、中央经济工作会议指出，明年要努力实现消费、投资、出口相协调，正确处理好投资和消费、内需和外需的关系。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】对于投资增长的控制还会继续，但重工业化过程中带来的内生性投资增长需求难以刻意抑制。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）扩大国内消费需求各项政策的效应一旦体现，消费相关行业将面临巨大的增长空间。“积极扩大进口”所可能产生的深远影响应高度重视。资源和技术这两个制约中国经济的高速增长的瓶颈都有望因此得以解决，这将推动“中国制造”实现进口替代和出口升级，中国只会因此获得更快的增长，加速其世界工厂地位的确立。
    2、基金热销，中国人寿首发获批。居民对于金融资产的巨额潜在需求正通过牛市格局的确立被逐步引导释放出来，基金管理行业正处于有史以来最好的发展机遇之中，从而为中国资产牛市的充分发展提供动力。中国人寿的发行预计将备受A 股投资者的追捧，结合最近部分权重股的A-H 股折价转变为溢价的现象分析，我们更愿意将之看作本土定价权的回归。
市场趋势
    在经济长期繁荣趋势确立、人民币升值速度加快、奥运会催生大国情结、资产供需关系逐步改善、投资者情绪逐渐乐观等因素推动下，中国资产牛市存在泡沫化趋势。本轮价值重估行情将直接把中国资产估值从低估状态直接推向理性泡沫状态。但大规模扩容压力将抑制泡沫的发展与膨胀，预计2007 年A股市场将处于平衡震荡的强势调整中，以完成从理性繁荣走向全面沸腾的过渡。在一个直接把估值推向理性泡沫的行情中，如果我们过于谨慎，那就是犯了“赌徒的谬误”；如果我们过于乐观，那就将承受“赢家的诅咒”。因此我们暂且仍估计此次行情高点在2400 点左右，但也意识到，2007 年A 股市场估值仍可能提升10-20%，盈利增长率的一致预期接近25%，则极限上升空间将达40%，虽然在大扩容背景下实现这种估值泡沫的可能性不大。现阶段最理智的选择仍是对于后续行情保持谨慎乐观、积极持股待涨。同时，股指期货对大盘蓝筹股价值重估的作用、07 年业绩增长的体现、大规模扩容压力的影响都将在明年1 季度末都将得到体现，在此时点前后投资者可考虑逐步减持、波段操作。
投资机会
    1、本周行业研究员推荐的公司中建议关注贵研铂业、广州国光。
    2、普通投资者继续建议选择指数化品种进行投资。ETF 无疑是投资中国资产长期牛市的最佳选择之一，而大盘封闭式基金则仍有望因折价率下降而带来超额收益，投资者可通过构建基金组合实现指数化投资。
    3、机构投资者可延续大国崛起的思路寻找最可能产生泡沫的品种。首先是“中国制造”代表型公司。其次仍是具有中国特色的消费类公司。第三是大国崛起代表型公司，即金融和地产。最后是经济短板溢价型公司。