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黄山旅游研究报告:申银万国-黄山旅游-600054-若提价15%则约增厚2009-2010年EPS0.04-0.05元-090116

股票名称: 黄山旅游 股票代码: 600054分享时间:2009-01-16 10:43:28
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 陈海明
研报出处: 申银万国 研报页数:   推荐评级: 买入
研报大小: 106 KB 分享者: lul****eam 我要报错
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【研究报告内容摘要】

􀁺  提价是否符合相关的基本规定:不仅符合国家发改委等有关门票提价的时间间隔规定,而且只要2009  年4  月8  日之前不提价,则符合八部委发布的限涨令。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
􀁺  提价幅度可能会多少:目前黄山风景区执行的价格政策是旺季200  元、淡季120  元,根据相关规定,此次提价的幅度是不超过现价的15%,即旺季价最多提价至230  元,淡季价最多提价至138  元。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
􀁺  若最终获批,新价格政策何时有望开始实施:根据相关规定,若最终提价方案顺利通过价格听证,并获得价格主管部门的批准,则黄山风景区新价格政策最早也要到2009  年4  月9  日之后。我们预计,若最终成功获批,则2009年5-6  月有望开始实施
􀁺  若最终获批,并提价15%,将带来什么影响:提价对游客增长有一定的负面影响,但影响较小,预计未来游客仍有望保持快速增长。若提价15%,则增厚2009-2010  年EPS  约0.04-0.05  元。
􀁺  坚定看好中长期投资价值,维持“买入”评级。不考虑门票提价2008-2010年EPS  分别为0.42  元、0.53  元、0.64  元;若假设提价15%,则分别为0.42元、0.57  元、0.69  元。目前股价14.80  元,对应2008-2010  年的PE  分别为35  倍、26  倍、21  倍。我们维持“买入”评级,并坚定看好黄山旅游的未来发展前景和中长期投资价值。
􀁺  风险提示:提价方案存在被否的可能性。

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