除新钢钒外,本周认购权证正股全部上涨,其中正股表现最好的是07 年上半年申万十佳榜之一的五粮液,周涨幅高达18.29%,但五粮YGC1 涨幅仅19.88%,溢价率为-4.90%,买正股不如买权证。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】五粮YGC1存续期长、估值水平低、正股基本面好,是目前两市最具投资价值的长线投资品种,未来依然具有较大上涨空间。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
目前万华HXB1 和侨城HQC1 溢价率也为负值,分别为-3.81%和-5.72%,用权证替换正股,即使不考虑替换所节约现金所产生收益率,替换也将使正股投资者持仓成本分别下降3.3%和5.2%。由于目前万华HXB1 行权比例为1.41,因此投资者每141 股G 万华股票需要用100份万华HXB1 替代。对看好上述正股投资者来说,无论是短线投资还是长线投资,买正股不如买权证。
本周认购权证中涨幅大于10%的共有6 只(不包括本周上市的钢钒CFC1),其中雅戈QCB1 上涨19.90%,在认购权证中表现最好,溢价率为11.19%,雅戈QCB1 正股拥有中信证券股权,与大盘联动性强,看好大盘投资者可对此进行操作。
本周新上市钢钒CFC1 的炒做意味则十分浓厚,目前其溢价率为37.31%,隐含涨幅达70.85%:目前钢钒GFC1 已严重透支正股未来涨幅,看好新钢钒,买钢钒GFC1 不如买新钢钒。目前马钢CWB1 溢价率为21.63%,如果马钢股份和新钢钒未来上涨潜力基本一致,与马钢CWB1 相比,钢钒GFC1 出现明显高估。
周一中化CWB1 将上市,投资者可关注中化CWB1 上市后,比价效应给国电JTB1 和首创JTB1 带来的投资机会。
本周认沽权证除机场JTP1、华菱JTP1 和包钢JTP1 下跌外,其余权证均出现上涨,其中钢钒PGP1 上涨12.54%表现最好,令人费解的是几成废纸的机场JTP1 在其最后交易日竟报收于0.332 元。
对认沽权证我们的看法是,绝大部分认沽权证极度高估,其真实价值几乎为0,不过大盘下跌容易引起认沽权证投机炒作。
本周市场数据参考:本周权证市场日均成交120 亿元,比上周增加11 亿元,流通市值总额为257 亿元,比上周增加35 亿元;认购权证平均隐含波动率为89.3%,比上周减少2.2 个百分点,认购权证平均溢价率为12.3%,比上周减少1.1 个百分点。