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研究报告:永安期货-金属早报系列-150112

股票名称: 股票代码: 分享时间:2015-01-12 10:00:02
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 张瑜,周晓晖
研报出处: 永安期货 研报页数: 21 页 推荐评级:
研报大小: 2,733 KB 分享者: FO****T 我要报错
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【研究报告内容摘要】

【每日提示】:
        铜:
        1、LME  铜C/3M  升水76.5(昨升71.75)美元/吨,库存+8250  吨,注销仓单+25  吨,大仓单维持,现货升水维持,近期库存增加,注销仓单有所回升,上周COMEX  基金持仓维持净空头历史较大处继续扩大。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        2、沪铜库存本周+751  吨,现货对主力合约升水810  元/吨(昨升805),废精铜价差3400(前3525)。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        3、现货比价7.31(前值7.34)[进口比价7.24],三月比价7.24(前值7.28)[进口比价7.35]。
        4、基本面:中国铜产量有所上升,智利秘鲁含铜产量同比增速下降;国内下游开工率整体低迷,铜材产量转为负增长,终端需求较平稳。国内废铜偏紧,废精铜价差较低水平,贸易升水低迷,现货比价较高。国内环比供应压力增大下,两市库存有所增加,预计沪铜短期内偏弱运行。
        铝:
        1、LME  铝  C/3M  贴水20.25(昨贴20.5)美元/吨,库存-8925  吨,注销仓单-8925  吨,大仓单维持,库存下降,注销仓单平稳,现货贴水较大处持稳。
        2、沪铝交易所库存-5100  吨,现货对主力贴水45  元/吨(昨贴45)。
        3、现货比价7.08(前值7.21)[进口比价8.69],三月比价7.01(前值7.13)[进口比价8.76],{原铝出口比价5.26,铝材出口比价6.82}。
        4、伦铝交易数据较弱。沪铝冶炼利润亏损较大,内外低比价下铝材出口较好,国内社会库存和交易所库存低位,整体现货端表现平稳,但电解铝运行产能维持高位以及需求逐渐转入淡季,沪铝供应和需求预期偏空;铝土矿进口平稳,氧化铝价格上涨带动氧化铝开工率回升,铝材出口较好以及伦铝交易数据偏弱下,内外比价回升。
        锌:
        1、LME  锌C/3M  贴水10.5(昨贴11.75)美元/吨,库存-3200  吨,注销仓单-3200  吨,库存回落,注销仓单较低,现货贴水持稳。
        2、沪锌库存-3619  吨,现货对主力升水250  元/吨(昨升270)。
        3、现货比价7.78(前值7.86)[进口比价7.64],三月比价7.62(前值7.68)[进口比价7.71]。
        4、国内锌冶炼开工率升至较高位置下,锌产量有所增长,但进口量仍维持低位,总体表观消费量维持低位,近期国内供应压力不大,库存处于下降状态,比价回升至较高位置,整体格局偏好,但在国内产量增产下,部分进口锌流入以及需求淡季下下沪锌仍面临上行压力,国内强于国外维持。
        

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