􀂄  给出未来3-5年业绩指导值
美邦服饰在第九届瑞银大中华研讨会上指出，未来3-5年门店数量、营业收入和净利润的年复合增长率目标分别为20%、25%和30%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】除了核心品牌美特斯邦威，公司自08年8月上市以来一直也致力于建设Me&City品牌。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）我们认为新品牌的引入长期而言对公司有正面影响，因为这有助于公司更有效地区分不同的目标客户群。
􀂄  08年毛利率上升
公司估计08年毛利率将升至45%-47%左右，高于去年的38.6%。管理层将此归因于面、辅料成本控制加强以及平均售价提升。另一方面，由于春节促销活动力度较大，4季度的打折幅度高于08年前9个月平均约10%的折扣幅度。
􀂄  最新门店数统计
2008年美邦服饰有超过2,700家门店，其中约400家为直营店。Me&City门店有30-40家左右，公司预计到09年年底将增至80-100家左右。
􀂄  估值:  目标价29.50元;  评级“中性”
我们采用贴现现金流模型推导获得美邦服饰的目标价为29.50元。我们对该股的评级为“中性”。