新年首周股指虎头蛇尾，上周五尾盘更是高台跳水自由落体半小时跌幅超过3%，大盘的宽幅震荡引发市场中期调整渐近的担忧。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】尽管短期扰动因素增加，但中期调整言之尚早。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）从流动性方面看，过去几年多次中级行情都是止于流动性政策的收紧，因此流动性预期是行情演变的关键变量。现阶段经济面临通缩威胁，货币宽松箭在弦上，且是未来一两年的趋势，中期流动性宽松无忧，而两融资金虽短期受政策及传言干扰对大盘的稳定性带来冲击，但两融规模离上限仍有较大空间，其对大势的中期运行远未到方向性改变的时段，因此流动性对行情的支撑短中期都无虞；从估值上看，对比09年的3478点，当前银行、石油开采、券商、保险、地产、电力等权重行业的估值都较3478点低，且增长势头远好于09年，上述部分行业指数已超越3478点，随着石油开采、地产等行业指数走高，沪指超越3478点毋庸置疑；从时间上看，每年3月份之前都是资金布局的时间段，政策事件加上年报业绩发布都为行情的演绎带来较多的驱动因素，因此，3月份之前都不是中期调整的窗口期。综合来看，虽短期面临巨大涨幅后的套现、新股集中发行分流资金以及监管层对两融干预等扰动因素的影响，但市场中期调整远未到来。
        半小时急挫3%有蹊跷，本周继续挑战3478。回顾过去4年上证指数的分时走势，半小时的波幅超过3%的次数不超过3次，前两次分别是8.16乌龙指和12.9暴跌，都不是正常走势，本次也很有可能是乌龙事件。无论暴跌真实原因为何，跳水前金融股的资金大幅流入引领大市走高是不争的事实，从主力资金意图看，本周金融股仍将引领大盘收复失地，沪指有望挑战3478点。策略上，继续配置以保险、银行、地产为首的蓝筹股，分享估值修复带来的投资收益。