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新大陆研究报告:招商证券-新大陆-000997-公司点评报告:收购智联天地开启快递行业布局,协同加速发展-150112

股票名称: 新大陆 股票代码: 000997分享时间:2015-01-12 09:33:01
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 郝彪
研报出处: 招商证券 研报页数: 4 页 推荐评级: 强烈推荐-A
研报大小: 387 KB 分享者: nix****06 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        新大陆公告筹划购买智联天地科技有限公司55%股权,快递行业布局大幕开启,协同效应显著,快递员变现能力成为未来看点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】中标银联商务POS  终端设备采购项目凸显支付业务竞争优势。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)目标价45.90  元,维持“强烈推荐-A”投资评级。
        事件:新大陆公告筹划以支付现金的方式购买江苏智联天地科技有限公司55%股权。被收购方承诺签订正式协议后1  年内以不低于总对价20%的现金增持新大陆股票且3  年内不转让,以及承诺智联天地2015  年税后净利润不低于1,500  万元,2015-2016  年合计不低于3,800  万元,2015-2017  年合计不低于7,000  万元。另公告控股子公司中标银联商务POS  终端设备采购项目。
        快递行业布局大幕开启,协同效应显著:智联天地深耕高速发展的快递行业,拥有快递PDA、电商ERP、物流行业应用软件三大业务,提供快递行业信息化整体解决方案,对行业有极为深刻的理解和丰富的客户资源。二维码相较一维码应用于快递行业的优点主要包括:1.信息含量高、防伪加密性强;2.有效降低分拣错误率。新大陆和智联天地之间存在巨大协同效应,体现为:1.凭借强大的品牌和渠道能力,使得智联天地在快递PDA  市场的增速和份额都再上一个新台阶,贡献更多收入和利润;2.以智联天地深厚的行业积淀为依托,拉动公司二维码识读模组、MPOS  等产品的销售;3.智联天地电商ERP与新大陆翼码O2O  营销间的融合有望创造新的盈利模式。
        快递员变现能力成为未来看点:以快递员和PDA  设备为切入点,二维码作为信息载体足以承担连接线上电商ERP  数据与线下消费者的职责,考虑到全国日包裹量近一亿,且人群覆盖面极广,快递员的变现能力成为未来主要看点。
        中标银联POS  采购项目凸显竞争优势:公司中标2015  年银联商务POS  终端采购项目7  个包中的5  个,奠定了今年支付业务规模稳步增长的基础。
        强烈推荐-A  评级:由于收购尚未完成,暂不调整预测,预计2014~2016  年的EPS  分别为0.57、0.82、1.11  元,当前价格对应14/15/16  年46  倍/32  倍/24倍PE,目标价45.90  元,维持强烈推荐-A  评级。
        风险提示:快递行业市场拓展进度低于预期;收购股权尚有不确定性

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