投资要点:
根据截至周四公告统计,本周中短票发行量较2014 年最后一周略有下降,20 支短融合计发行337 亿元,2 支中票合计发行7 亿元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】对于近期发行的短融,我们评分较高的是中电投、北控集团,评分在4 分档;凌云海评分较低,为1+分。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)中票评分较高的是清华控股,评分为3+;敦煌种业评分较低,为1+分。
15 敦煌种业MTN001 发行人为上市公司,收入主要来源于种子繁育、销售和食品业务,属竞争较充分行业。受种子行业景气低迷影响,公司收入有所下滑,主业盈利能力大幅下降。目前公司短期债务偿还压力较大,给予评分1+。
15 玄武国资MTN001 发行人为国有企业,主要负责南京徐庄软件园的建设、运营和管理,收入来源包括园区服务和汽车销售与维修。目前徐庄软件园发展较好,公司业务来源有一定保障,但主业获利能力不强,公司盈利对补贴依赖较大。公司负债水平适中,短债偿还压力不大,给予评分2-。
15 保利能源CP001 发行人为国有控股企业,主要从事煤炭开采、加工及贸易,行业景气度持续低迷,主营业务盈利情况不佳。公司资产负债率较高,流动比率和速动比率较低,短期债务压力较大,同时未来资金支出压力仍较大,给予评分2+。
15 北控集CP001 发行人为北京国有独资企业,为多元业务集团公司,经营涉及城市燃气、水务、啤酒等,近年来收入及盈利增长良好。目前公司债务水平上升明显,但负债以长期负债为主,短端债务压力不大。考虑到未来资本开支规模较大,仍将存在一定的资金缺口,融资需求较大,给予评分4-。
15 营口港CP001 发行人为营口市国有独资企业,主要从事港口装卸、仓储等业务,货物以金属矿石、钢铁、煤炭及制品为主,受钢铁行业影响较大。
公司资产负债率较高,以非流动负债为主,短期债务压力不大,给予评分3-。