公司2014  年  12  月实现签约面积  131.69  万平方米，同比增长  26.57%；实现签约金额  172.64  亿元，同比增长  21.64%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2014  年全年，公司实现签约面积  1066.61万平方米，同比增长  0.21%；实现签约金额  1366.76  亿元，同比增长  9.09%；累计销售均价上涨8.9%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        单月及累计销售规模均创历史新高。在地产政策不断放松，行业供需不断改善的情况下，公司销售取得良好成绩，1）单月销售规模创历史新高：公司单月销售销售173  亿元，同比增长22%，环比增长38%，单月销售规模创出历史新高；2）累计销售规模创历史新高，明年有望突破1500  亿：公司全年累计销售1367  亿元，同比增长9%，亦创出历史新高，预计2015  年销售额有望突破1500  亿元。
        销售均价逆市大涨，盈利稳定性最强、增长质量最高。相比别的开发商在弱市中大幅以价换量不同，公司凭借出色的产品布局、产品结构以及销售能力，销售均价逆市大涨9%，1）项目储备优良是基础：公司产品布局合理，其中78%布局一二线城市，92%为中小户型住宅，这种产品结构是可以很好的抵抗周期的，及时是周期弱的时候亦可以大幅跑赢市场；2）销售均价逆市涨9%，盈利稳定性最好、增长质量最高：与别的开发商销售均价大幅下行不同，公司销售均价逆市涨9%，未来毛利率有望稳定在32%，在弱市中盈利的稳定性是决定公司价值的关键，同时增长在弱市中不求高速而求高质，为未来市场复苏奠定良好基础。
        成功发行中票，公司融资成本有望进一步下行。公司近期成功发行10  亿元中票，发行利率仅4.8%，在降息等的作用下，公司综合债务融资成本全年有望从7.03%降至6%，未来再融资如果正式放开，公司亦可能考虑进一步的融资方案，公司资金实力和融资成本都有望进一步改善。
        投资建议：保利作为上证50  唯一地产股，单月及累计销售规模均创历史新高，且由于出色的产品布局和结构，抗周期能力强，销售均价逆市大涨9%，公司融资成本不断下行，基本面有望持续改善，盈利稳定性最强，增长质量更高，维持盈利预测和买入评级。公司销售创历史新高，销售不求高速更求高质，销售均价逆市大涨，盈利稳定性强，将对未来公司估值提供很好支持，目前股价相比14.9  的RNAV  折价仍有37%的折价，维持公司14-16  年  EPS  1.22、1.49、1.77  的盈利预测，目前股价对应PE  别为8.9X、7.3X、6.1X，维持“买入”评级。