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研究报告:日盛期货-每日新闻-150109

股票名称: 股票代码: 分享时间:2015-01-09 17:07:54
研报栏目: 港美研究 研报类型: (PDF) 研报作者:
研报出处: 日盛期货 研报页数: 16 页 推荐评级:
研报大小: 966 KB 分享者: 西****味 我要报错
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【研究报告内容摘要】

行政院昨天召集跨部會說明高鐵財改方案破局的狀況,雖然交通部強調高鐵即將破產,並準備全面接管,但據了解,昨天與會的銀行團、財經部會皆不樂見台灣高鐵公司走向破產一途,呼籲交通部及高鐵公司設法找出第三折衷案。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        行政院昨天中午召集八大公股行庫,交通部、經濟部、財政部及金管會等單位,說明高鐵財改方案現況,八大公股行庫均派出董事長或總經理出席,顯見對高鐵下一步的重視。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        據悉,政委杜紫軍、交通部高鐵局均認為高鐵將走向破產,由政府全面接管,但八大公股行庫高層和財經部會,都不樂見此情況發生。
        據了解,銀行團和財經官員皆認為,高鐵財務問題不應是0與1的問題,立委不同意延長特許期限40年財改案,並不意味高鐵等於破產。
        多數銀行團高層呼籲交通部,不要這麼快就喊「破產」,眼前可優先解決特別股的財務問題,建議台灣高鐵應先和特別股股東協調溝通,先買回特別股,至於支付方式,可以和特別股股東及銀行團再作研商,設法找出第三折衷方案,不要這麼快就決定由政府強制接管。
        會中有人提出疑問,「破產」究竟是會計帳上的破產或真正破產。依國際會計準則(IFRS),台灣高鐵一旦未支付特別股股本及股息,恐都必須被認列為負債,如此在會計帳上會形同「破產」,但會計帳上的破產與實際公司倒閉未必劃上等號,有些公司虧損龐大,仍持續運轉。知情人士表示,做為特別股股東的八大公股行庫,心中也希望特別股300餘億元股本先取回,其餘100多億元股息未來再處理,如此損失不致太大,若一旦破產,一毛錢都拿不回來。
        相關官員表示,折衷方案必須是原始股東和特別股股東都要有一部分的犧牲,但犧牲多少,得視交通部提出替代方案內容才能討論。
        會中並未討論如何讓銀行團同意打開計劃專戶內的438億元限制資金,財政部政務次長吳當傑表示,目前八大公股行庫並未同意解凍專戶贖回特別股,一切等交通部提出方案後再評估。
        財政部國庫署署長凌忠嫄強調「接管是最後一步」,因為政府舉債空間只剩下3千多億,如果因接管高鐵而舉債,勢必突破法定債限,而且政府也沒有編列這筆預算,國庫不可能、也無力借款給高鐵。
        交通部官員比喻,高鐵目前是多重器官衰竭,環環相扣,各部會及銀行團提議的建言都只是鋸箭療傷做法,無法真正解決高鐵的問題。
        

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