要点:
1、经济环境概述:美国经济继续复苏,房地产市场复苏重拾动能,就业消费循环继续改善。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】欧元区经济复苏动能略有加强,失业率呈现回落态势。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
中国制造业复苏力度再次减弱,固定资产投资增速延续回落,出口和消费相对平稳,经济下行压力依旧较大,尤其是房地产市场风险较大。
2、各国政策取向:2014 年10 月美联储已经终止QE3,加息还需较长一段时间。欧洲货币政策偏松,欧洲央行维持低利率。中国除北上广深三亚外均放开房地产市场限购。房地产救市拉开序幕。11 月21 日晚,中国央行宣布降息。
3、铜价运行主要动因与制约:长周期下行主要因中国经济潜在增速回落,铜供需格局宽松,隐性库存居高难下。7 月以来铜价震荡回落主要是因为中国固定资产投资持续回落,铜需求下滑;美联储终止了QE3,货币层面对铜价的支撑减弱。但是现货供应并不严重过剩。中国经济未失速,且金融系统情况尚可,铜价难以持续性快速下跌。美国加息进程以及中国经济运行的预期促使铜价波动。
4、其他指标验证:美元指数继续上行,突破92。黄金和白银反弹趋缓。
中国固定资产投资增速继续回落,房地产销售面积增速降幅略有收窄。中国上证指数有所回调,中小板和创业板呈现整理。
5、现货价格:1 月8 日,上海电解铜现货报贴水160 元/吨至贴水40 元/吨,平水铜成交价格455380 元/吨-45540 元/吨,升水铜成交价格45420元/吨-45600 元/吨。沪期铜小幅反弹,沪伦比值持续高位,进口货源持续涌出,继续冲击市场,加之近交割隔月价差扩大至400 元/吨以上,令持货商加大换现,供应压力明显增强,现铜贴水一路扩大,近午间好铜贴水已超100 元/吨以上,中间商活跃度下降,下游刚需为主,市场供大于求格局明显,交投依旧低迷。
6、近期重要经济数据:今日,中国12 月CPI 和PPI,美国12 月新增非农就业人数和失业率,德国和法国11 月进出口数据。
7、重要行业新闻:智利央行周三公布的报告显示,智利2014 年铜出口收入总计为387 亿美元,较2013 年下降约3.5%,且为2009 年以来最低。
小结:
芝加哥联储主席查尔斯-埃文斯表示,美国可能在2018 年之前都无法实现通货膨胀目标,他建议在2016 年之前不要加息。埃文斯是联邦公开市场委员会(FOMC)有投票表决权的成员。截止1 月2 日当周美国的首次申请失业救济人数减少4000、总数下降至29.4 万,这已是过去17 周内该指数第16 次低于重要的30 万关口。美国就业市场继续复苏,但是通胀水平攀升缓慢,美联储不急于加息。中国经济下行压力依旧较大,房地产市场出现分化。铜价延续弱势整理,短期上下两难。