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        股指  ：周四，在连续两天盘整过后，A股呈现回调走势。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】期指IF1501合约低开低走，全天下跌92.8个点，跌幅达到2.54%，收于3562点，接近全天最低3553点。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）尾盘15分钟继续走低5个点，收盘时升水收窄到2.7个点。据统计，期指自12月24日最低回调至3195点，一路涨至1月5日最高点3768.8，中间短短6个交易日涨幅已经将近600点。无论从技术面还是基本面来看，短期调整压力都较大。
        首先，下周A股再遇IPO高峰，资金面面临压力。本周一证监会核准了20家企业的首发申请，20只新股均已披露网上发行日期，且都安排在下周之内(1月12日-16日)完成，再加上2014年底推迟发行的春秋航空和宁波高发两只新股，下周A股市场将进入22只新股的密集申购期，大盘将再次经受IPO资金分流高峰。据统计，本轮总募集资金约为170亿元；参照2014年12月新股发行结果，预计本轮IPO中签率大概是0.8%~1%，预计冻结资金为1.7万亿至2.2万亿，可能成为冻结资金量最大的一次。根据发行安排，下周每日的发行数量分别为：周一2家，周二2家，周三10家，周四6家，周五2家。春秋航空和宁波高发将于下周一率先开启网上申购，这部分打新资金要等到下周四方可解冻。而周二、周三合计有12只新股发行。如此一来，上述两日将成为下周A股市场资金最紧张的两天。此前，2014年9至12月4次新股集中发行分别冻结资金约1.19亿、1万亿、1.52万亿和1.2万亿，而且股指在当时都有一定幅度的回调。此次IPO冻结资金更大，面临资金分流的风险更高。
        从今天起，2014年12月份的宏观数据将陆续公布，影响盘面。首先，12月CPI和PPI数据将于今日公布。预计12月CPI同比增速1.5%，环比回升0.2%，而PPI仍将延续下滑趋势，同比增速-2.8%左右。下周一开始将公布12月进出口数据，紧接着就引来投资、消费等重要宏观数据。由于12月外围经济有所好转，  PMI中新出口订单指数有所回升，预计出口增速将有所回升。同时，12月PMI中进口指数亦有所回升，但国内需求仍弱、大宗商品价格继续走低，预计12月进口同比仍下降。在内需方面，由于政府在2014年年底出台一系列托市政策，房地产市场已有所回暖，此外随着此前批复的大量项目逐步开工，基建投资也可能反弹；同时劳动力市场形势稳定，近期消费品零售增速一直比较平稳，预计去年12月份仍将保持这一态势，由此看来，12月出口、投资、消费的数据都呈现底部回升态势，可能表明经济急剧失速的风险仍然可控，市场将重新审视逆周期政策的预期是否合理。
        尽管期指短期内面临调整，不过中期来看期指仍将保持上升趋势。实体经济面临通缩风险，资金价格仍偏高，一季度将是宽松政策出台的时间窗口。同时，国企改革、七大工程持续落实、“一带一路”规划等改革红利将持续释放，利好A股。因此，期指操作仍建议保持多头思路，回调做多为主。