策略摘要
行情回顾: 昨日连塑主力L1505高开低走,较前日结算收跌1.01%至8290元/吨;成交量93.9万手(-40.7万手),持仓量52.2万手(-2.23万手)。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】1-5价差扩大140元/吨至1010元/吨,5-9价差缩小40元/吨至295元/吨。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯) 市场要闻及监测重点变化: 1、现货:华北地区,中油指导价下调300元/吨,市场价7042报9250元/吨,煤制7042报9000元/吨;华东地区,中油挂牌价下调100元/吨,中石化定价下调200元/吨,市场价7042在9400-9500元/吨;华南地区,市场价7042报在9250-9800元/吨。 2、上游:WTI原油2月合约涨0.3%,布伦特原油2月合约跌0.4%。乙烯CFR东北亚900美元/吨;CFR东南亚980美元/吨。 3、蒲城清洁能源30万吨/年全密度装臵产7042,销售政策预计下周出台。 投资逻辑: 国内新增及进口货源充裕,贸易商对1月现货心态悲观,市场成交清淡,神华拍卖流派情况延续;石化碍于库存压力,顺势调整价格,现货价格承压下行,短期仍建议偏空操作,主要风险因素在于原油,L05短线空单止损位下移谨慎持有,警惕原油反抽。 投资建议: 1、期现套利交易:目前进行期现反套(卖出煤化工现货、持有L1505多头)的成本约230元/吨(以贷款利息6%,最高出库费35元/吨,交割费用2元/吨计算),收益:(1)套利利润;(2)提前获得现金流;(3)库存管理。风险:(1)L1505继续下跌,需填补保证金;(2)仓单所在厂库到买方厂库可能发生的运输费用。(05合约与煤化工价差已由1195元/吨缩窄至820元/吨) 2、单边交易:8400-8500元/吨一线介入空单,止损下移至8500元/吨持有。 风险提示: 原油价格连续反弹、现货成交好转、进口盈利消失