数据表现：12月CPI上涨1.5%、PPI下跌3.3%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        我们的看法：
        （1）12月PPI大幅下滑至-3.3%，超出市场预期，主要由于油价下跌、需求低迷所致。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）其中受到当月海外原油价格大幅下跌影响，石油和天然气开采业价格环比跌幅高达8.1%、此外受到产能过剩、需求低迷影响上游钢铁、有色行业的价格跌幅达2.7%和1.2%。
        （2）CPI上涨1.5%符合市场预期，食品价格同比上涨2.9%，贡献增长0.95个百分点，非食品价格同比上涨0.8%，贡献增长约0.5个百分点。
        食品价格环比涨幅为1.2%。分项来看，受到天气影响较大、储藏周期短的鲜菜、鲜果价格涨幅较大，但猪肉、牛肉等价格涨幅平稳，后者意味着"猪周期"在2015年难以撬动通胀上行；非食品价格环比下跌0.1%。主要受到油价大幅下挫影响，当月交通和通信价格环比下跌0.3%，此外由于收入涨幅滞缓，娱乐教育和文化用品价格亦下滑0.2%。
        （3）我们理解工业品领域价格下跌并非全都是坏事：其一，油价下跌具有减税效果，原材料投入品价格下跌，有助于中游企业利润恢复；第二，过剩产能难以出清拉低PPI，只有通过兼并、重组和破产完成产能整合才能推动企业盈利回升；第三，PPI走低为国内资源品价格改革提供了好的时间窗口，也为理顺要素价格，节约能源使用和提高经济增长质量创造了条件。