操作建议
钢材:12月PMI创新低,经济下行压力显著,基建投资力度继续加大,市场预期有所回暖。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】近期地产销售数据有所反弹,经济下行压力下对房地产不可过于看空,明年总体形势或强于预期,但销售回暖暂未传导至开工。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)当前螺纹社会库存整体偏低,价格的弹性也更大。
总体来看黑色整体偏强于其他品种,一季度或震荡偏强,不建议做空。
铁矿:港口库存持续下降,海运市场清淡,到港减少,港口现货出现明显反弹,带动期货市场人气。5月铁矿在中国需求转好预期与矿山供给压力仍存在矛盾,波动较大。后期将宽幅振荡。黑色因为有政策支撑,在大宗商品中表现偏强,不建议做空。
焦炭:国内焦炭市场整体维稳运行,价格仅微幅上涨,成交情况转好,利润下滑使焦企开工率较上月下降,下游钢厂对焦炭需求暂稳,焦企均无库存压力,部分企业基本无库存,低位的开工率及较低的库存对焦炭市场形成一定支撑,但下游钢材市场运行情况依旧不容乐观,资金面紧张使冬储补库力度偏弱,短期内焦炭市场维稳运行为主,后市或将继续走低。逢高少量抛空。
焦煤:焦煤现货市场平稳运行,价格变动不大,钢厂及焦化厂焦煤库存已回升至一定水平,后市继续补库意愿不强,使前期焦煤企业依据自身话语权较强的涨价行为无法持续。而后市,随着澳洲零关税焦煤的再次冲击,以及山西取消煤焦物流过程中的不合理费用,在钢铁工业产业整合的过程中,焦煤价格或有进一步下行空间。逢高少量抛空。
动力煤:需求端,经济下行,工业用电维持低位,季节性取暖用电使电厂煤耗大幅增加,全国重点电厂电煤库存高位小幅回落,库存可用天数24天,大规模补库可能依然较低;中转端,沿海煤炭运价维持低位,秦港锚地船舶数维持低位,环渤海煤港库存近期降至730万吨;供给端,煤炭产量维持平稳,重点煤矿煤炭库存居高不下;进口量11月小幅反弹。基本面偏空,四大煤企挺价意愿减弱,TC05反弹抛空。