公司2014  年净利润保持较高增长主要来源于博世汽柴共轨销量的增长，我们预计轻型共轨从2013  年的20-30  万套上升到2014  年80  万套。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        2015  年公司净利润继续保持增长的点在于：
        1）DOC+POC、SCR  产品高增长。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）目前DOC+POC  产品销量20  万套，SCR销量4-5  万套。下游国IV  装配率为30/200，20/100。若国IV  在2015  严格实施，公司DOC+POC  有望达到100  万套，SCR  达到35  万套水平。
        2）博世汽柴继续上量，重型共轨从目前的40  多万套上到50-60  万套，轻型共轨达到120  万套左右，增量相比2014  边际递减。
        考虑上述增长因素兑现，2016  年国IV  升级结束后公司现有业务的净利润应该在25-27  亿元左右，对应目前估值在12  倍左右，估值较为安全。2016后的成长瓶颈函待公司未来的外延式扩张。我们维持公司2014、2015、2016  的每股收益为1.60、1.96、2.31  元的预测。按目前31.24  价格计算，对应市盈率为19、16、13  倍，最新市净率为3  倍。公司业务确定性较高，具有较高的安全边际，吸引力开始上升，维持“增持”评级。
        风险提示：新能源汽车对柴油喷射系统替代加速、SCR  业务不达预期，投资景气度下滑