宏观快评：2015  年人民币汇率的贬值压力    
         证券分析师:魏伟  021-38634015  投资咨询资格编号:S1060513060001    
         核心摘要：美元指数的上升速度依然很快，而在这背后隐含的是2015  年人民币汇率的贬值压力。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】从人民币实际有效汇率的变化来看，2012-2014  年（前11  月）三年人民币实际有效汇率分别升值2.2%、7.9%和4.8%，这对于中国出口带来的不利影响是显著的，  在这样的升值势头下，实在难以预期2015  年中国的出口能有良好的表现。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）2014  年央行采取人民币汇率双向浮动并增加中间价波动区间，在美元大幅升值之前，政策的效果是不错的，但9  月份开始美元指数快速上升，人民币汇率则加速升值，  2015  年我们面临的依然是美元中长期升值的大趋势，人民币汇率的贬值压力骤然增加。而人民币国际化所需要的强势汇率，对当前中国经济来说，显得弊端不少。对于央行可能采取的措施，  我们认为最大概率还是维持双向波动的格局，因为汇率贬值预期一旦形成风险更大，  2014  年底至2015  年初人民币汇率总体还是偏软的，但并不一定意味着2015  年全年会有趋势性贬值出现。   电子行业动态跟踪报告：2015年国际消费类电子产品展览会(CES  2015)  报告    
         证券分析师:刘舜逢  0755-22625254  投资咨询资格编号:S1060514060002    
         核心摘要：：在电视大尺寸化趋势的带动下，面板行业的春天正在来临。我们预期2015  年面板行业供需趋于平衡，而价格的上升与现金成本的走低将扩大厂商的弹性收益，预计在多因素共振的条件下未来面板企业的业绩有望进一步提升。我们认为面板行业在经历低谷之后逐渐回暖，供需情况将持续好转，行业拐点逐渐明确，关注A  股相关面板产业链标的的投资机会：华东科技，TCL，深天马，京东方等。   基础化工行业快评：生物发酵板块大涨符合预期，继续推荐梅花生物和星湖科技    
         证券分析师:蒲强  021-38662845  投资咨询资格编号:S1060514120001    
         核心摘要：生物发酵板块个股大涨，符合我们之前推荐预期。味精高集中度格局下，新政策利好梅花生物和阜丰集团。1、苏氨酸出口退税新政利好龙头梅花生物；2、赖氨酸集中度相对分散，出口竞争预计会加剧，有利于行业优胜劣汰；3、投资建议；我们继续对A  股的梅花生物（600873）和星湖科技（600866）给予"强烈推荐"评级，我们上调了梅花生物业绩预测，预计2014  和2015  年摊薄EPS  为0.14  元和0.43  元，未来业绩存在因产品涨价而大幅上调可能；星湖科技2014-2016  年的EPS  分别为-0.13  元、0.2  元和0.28  元。同时建议关注H  股阜丰集团，业绩具有对味精涨价的高弹性，目前市值仅78  亿，市盈率为10  倍。催化剂事件关注味精价格继续上调和行业产能停关。相关内容建议关注我们前期报告《【平安证券】生物发酵行业深度报告：行业趋向集中，周期机会可期-2014-12-22》。