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研究报告:大通证券-2015年股指期货投资策略:市场情绪向上,看好指数择时-150109

股票名称: 股票代码: 分享时间:2015-01-09 09:13:52
研报栏目: 股指期货 研报类型: (DOC) 研报作者: 张宇鹏
研报出处: 大通证券 研报页数: 13 页 推荐评级:
研报大小: 1,467 KB 分享者: wyx****dy 我要报错
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【研究报告内容摘要】

1.现货市场
        截至12月4日,2014年沪深300指数累计上涨774.32点,涨幅33.23%,总计成交21592.52亿股,总成交额19.12万亿元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】从沪深300各行业表现来看,本年度各行业全线上涨,金融行业年底发力,全年涨幅50.93%,领先于其他行业,公用紧随其后。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)涨幅相对较小的是医药和信息。
        2.  期货市场
        2014年期指四合约累计成交178812991手。合约持仓量大部分时间都保持在10万手到20万手之间,其均值在16万手左右。成交量呈震荡走势,后期走高,持仓量全年基本处于稳步上升势头。和去年相比,今年期指日均持仓量增长了49.5%。日均成交量今年和去年相比基本持平。
        3.  期现套利
        2014年共出现10次左右的期现套利机会,大部分都是正向套利。在11月末和12月初,随着股市的大幅上扬,期指升水幅度加大,期间出现了几次较好的套利机会,并且持续时间相对较长。年化收益5%左右,风险较小。2015年较大概率依然维持目前水平。
        4.  择时策略
        截至11月28日,2014年该策略实现正收益,跑赢沪深300指数,总计实现投资收益率为43.32%。同期沪深300上涨20.82%,该策略在2014年跑赢指数。从全年的表现来看,该策略捕捉大的行情能力依然稳定,比如在7月末和11月末,实现较大收益。
        5.  市场情绪指数
        2014下半年情绪指数的上升速率已经超过07年,而且从情绪指数和市场指数相对上升速度来看,2014年下半年更是领先于2007年。这也为2015年指数的上涨提供了足够的人气支持,但同时也要注意过度热情逐渐冷静之后带来的回调风险。
        6.  后市展望
        从期指市场来看,2014年持仓量基本处于不断上升状态,市场参与者增多。和去年相比,日均持仓量增长近50%,从趋势上看,2015年有望继续增长。成交量和去年相比基本持平,市场运行平稳,已经比较成熟。
        风险提示:注意投资者情绪波动过大给市场带来的冲击
        

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