债券：防范信用风险，加大发行难度
        1  月7  日，上交所发布《关于加强中小企业私募债券风险防控工作相关事项的通知》，对中小企业私募债的发行和交易进行规范，要点如下：1）投资者范围进一步缩窄，可视作证监会防范债券风险的延续。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2）强化对有担保私募债的风险防范，这一规定背景在于担保代偿问题显现，14年私募债发生5  起信用事件中4  起出现代偿问题。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）3）防范融资担保公司担保风险，当前担保公司良莠不齐，新规利于降低代偿风险。4）发行难度加大，供给或将降低，发行难度无疑将会加大，私募债的供给或将进一步降低。5）私募债到期量仍在上升，警惕信用风险。
        行业与主题热点
        化肥行业：2015  年磷肥行业向好。磷肥行业在2015  年有望取得不错的表现。（1）自14  年下半年以来，国内磷肥价格持续上涨。产品价格及开工率的提高表明行业在逐步上行，同时企业盈利也有望回升。（2）2015  年磷肥旺季出口关税下降，我们认为在2015  年出口关税进一步降低的情况下，磷肥出口量有望进一步增加，从助于缓解国内过剩产能以及带动价格上涨。（3）关注相关磷肥生产企业，如云天化、兴发集团、湖北宜化等。
        食品饮料：行情逐步向二线蓝筹及成长股扩散。近期食品饮料一线蓝筹涨幅明显，主要受益于低配置、低估值、涨幅小的特点，与短期行业基本面关联度不高；对2015  年春节期间的消费也不应预期太高（去年基数不低、价格弹性递减、反腐力度持续），后市应重点关注涨幅相对较小的二线蓝筹、优质成长股；具体关注公司：一线蓝筹（茅台、洋河、伊利），二线蓝筹（汾酒、双汇、老白干），优质成长（双塔食品、金达威）。