投资要点：
        本周将公布12  月CPI  数据，市场预期值为1.5%，料无偏差。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】单单物价数据对行情走势影响不大，但通缩担忧下的货币放松预期会进一步加强。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）此外，央行曾提出，待12  月份经济数据公布后，才考虑是否进一步降息，经济数据将于下周公布。从12  月PMI  数据来看，制造业景气度低迷，国内需求持续疲弱，中小企业经营十分困难，经济仍存较大下行压力，因此短期内存在较强的放松政策博弈，有利于债券。
        数据与市场跟踪：
        制造业景气度低迷，小型企业生产经营困难。12  月中采PMI  值为50.1，较上期小幅回落0.2  个百分点，汇丰PMI  终值较初值上修0.1%，较上期终值大幅回落1  个百分点至49.6，跌至枯荣线以下。中采PMI和汇丰PMI  回落方向一致，且中采PMI  当月环比低于2009  年以来的环比历史均值，显示制造业景气度偏差。其分项中，生产回落0.3  个百分点至52.2，仍在扩张区间。新订单回落0.5  个百分点至50.4，新出口订单小幅回升至49.1，显示内需不足、外需也增长乏力。尽管12  月产成品有所回升，但下半年产品成库存仍处于下降通道，原材料库存也持续下降，企业生产主动适应需求的回落而下降，企业活动仍处在去库存阶段。另外，大型企业和小型企业PMI  均回落，其中小型企业大幅回落2.2  个百分点，小企业生产经营依旧困难。
        地方债务甄别清理截止。地方政府债务清理甄别工作年底截止，据媒体报道，多地城投公司上报两套债务数据，一套是真实债务数据，另一套数据在上报时倾向于做大现有债务的盘子，这两套数据最大相差30%。地方政府上报两套数据，暗示地方债务问题的处理可能仍存在一定弹性。然而结果未公布之前，地方债务甄别清理始终是压制城投债的大山，城投债交易相对清淡的现状仍将持续。
        年后流动性紧张有望解除。上周公开市场操作继续暂停，年底资金利率先降后升，2015  年第一个交易日资金利率表现为上升状态，从整周表现看，短端资金利率回升，较长期间资金利率回落。SHIBOR/ON上升15.4bp  至3.64%，SHIBOR/1W  上升6.8bp  至4.88%，SHIBOR/2W  上升36.5bp  至5.79%，SHIBOR/1M下降32.8bp  至5.63%。长三角票据直贴利率（6M）由4.75‰回落至4.50‰。