结论与建议：
        发改委近日正式公布陆上风电标杆电价调整方案，  I、II、III类风资源区上网电价分别降低0.02元/kwh至0.49、0.52、0.56元/kwh，第IV类风资源区维持0.61元/kwh不变。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】新电价适用于15年1月1日核准，或者在此之前核准但于2016年1月1日以后幷网的项目。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）较14年9月公布的征求意见稿，每类资源区的下调幅度均减少了2分钱，幷网的划分时点延后了半年。我们认为，电价下调幅度好于此前预期，鉴于14年底之前核准项目要赶在15年幷网，也会带动风机15年抢装行情，利好设备商。
        盈利方面，我们预计公司14、15年实现营收176.95亿元(YOY+43.8%)、233.62亿元(YOY+32.0%)，实现净利润17.64亿元(YOY+312.5%)、23.17亿元(YOY+31.4%)，EPS0.66、0.86元，当前股价对应15年动态PE  16X，公司作为最具竞争力的风电全生命开发企业投资价值凸显，维持“买入”建议，目标价17.20元(2015年动态PE20X)；H股股价对应15年动态PE12X，同样给予“买入”建议，目标价16.00HK$(对应15年动态PE15X)。
          风电电价下调幅度小于此前预期，对运营商构成利好：此次I、II、III类区上网电价下调2  分钱，新风电项目的ROE  降低2-2.5ppt；但由于此次调价幅度较此前征求稿减小2  分钱，风电场受到的影响好于之前的预期，利好风电运营商估值修复。
          2015  年存在抢装行情，预计15  年新增装机同比增加22-39%：为了争取获得更高的上网电价，运营商在I、II、III  类风资源区已经取得核准而未完工的项目会赶在2015  年年底之前完成幷网。综合考量风电运营商手中已核准未完工项目及各自幷网能力、电厂建设进度，我们预计2015年风电装机将达到22-25GW，同比增长22-39%(注：群益预计14  年风机吊装容量18GW），行业抢装的出现将利好风机整机设备厂商。
          能源局对大力发展风电持积极态度，未来行业格局呈现强者恒强：近期全国能源工作会议上能源局重申了大力发展风电的态度，政策支持力度保持连续。值得一提的一点，能源局不再对风电、光伏年度装机目标制定规划，而是交由市场决定。我们认为这一市场化思维将有利于行业竞争格局的优化。其一，自身资源储备多、幷网能力强的风电场运营商装机市场份额有望持续提升；其二，风电运营商考虑项目回报率后也倾向于选择品质好的风机整机厂商。综合看，未来风电行业将呈现强者恒强的局面，作为整机厂商龙头，金风受益明显。
          正面激励员工，利好公司治理：14/8  月份，公司向重要高层管理人员个人定增股份55  万股和40  万股，集合资产管理计画总发行3670.3  万股，发行金额达到3.26  亿元。公司员工和管理层参与定增，锁定期3  年，充分表明员工对公司发展信心，支持公司发展战略，利好公司的发展。
          设备与风场双轮驱动，业绩高成长确定新高：公司14  年整机市场份额近25%，领先第二名近10  个百分点，优势巨大。未来，行业竞争格局进一步利好龙头厂商，公司份额有望继续提升，预计十三五期间份额有望提升至30%；此外，公司目前持有风场权益装机1.3GW，未来每年增加0.1-1.0GW，风电场盈利能力强，有望为公司增加净利润近5  亿元/年，助力未来业绩成长。
          盈利预测：预计公司14、15  年EPS0.66/0.86  元，YOY+312.5%/31.4%，当前A  股对应15  年动态PE16X，维持“买入＂建议，目标价17.2  元(2015年动态PE20X)；H  股股价对应15  年动态PE  12X，同样给予“买入＂建议，目标价16.00HK$(对应15  年动态PE15X)。