滬B 或將奮起直追
我們大勢研判組認為,在經歷12 月股市加速上行,但振幅也隨之加大,下半月漲幅超出預期之後,1 月份政策加碼刺激的邏輯依舊,而資金面在市場出現高位震盪後略有反復,但總體上有望重回相對寬鬆態勢。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】股指料延續震盪上行格局,並可能出現大開大合的走勢。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)1 月上證指數核心波動區間為3250-3550 點。因此,根據B 股指數的中期跟隨效應和短期先發效應,B 股指數在此後,滬B 指向著329 點的2011 年高點進軍,而深B 指向上升通道上軌1140 點一線進軍應是大概率事件。我們看到,和A 股相比,B 股指數在去年錄得15%左右的漲幅明顯落後於A 股的50%的漲幅,因而在新年伊始的大幅上揚應該算是填平負超額收益的過程。
我們此前也建議投資者關注滬B 相對於深B 可能出現的超額收益,而在本週前半週,深B 出現大幅上漲,主要和深B 所對應的A 股大漲有關,但我們仍然提醒投資者關注滬B 可能奮起直追,美元走強、高折價、國企改革預期是三輪驅動的關鍵因素。
個股評析
上柴B(900920)
渦輪增壓器滲透率提升帶動市場需求,菱重銷量與盈利爆發增長,市場普遍預計菱重2014-15 年貢獻投資收益分別0.8 億元、1.3 億元,同比分別 100%、60%。上汽集團內部配套比例提高。工程機械與船級電站發動機銷量將趨於平穩,未來增量主要來自車用市場。公司作為上汽集團商用車動力基地,未來集團內部配套比例有望逐步提高。公司控股股東上汽集團已經進行國企改革和激勵,預計也將對公司的管理優化產生積極影響。預計公司2014-15 年歸母淨利潤分別2.66 億元、3.68 億元,分別同比增長30%、38%,對應每股收益分別0.31 元、0.42 元。公司股價中期上升趨勢明顯,該股可加大力度配置。
長安B(200625)
前三季度業績增長符合市場預期。我們預計第四季度業績環比向上非常確定。1)合資企業方面,經營性貢獻環比向上,表明長安福特實際經營情況持續向好。2)長安馬自達新車放量,盈利將繼續上行。3)7 月份起合肥工廠有望步入生產階段,帶動虧損幅度下行。4)下半年CS75 放量帶動北京工廠減虧。5)微車中期預提充分,預計下半年虧損幅度將有所收縮。6)PSA 業績具備承諾保底,加之下半年DS6 上市,量能有望進一步提升。預計2014-2015 年每股盈利為1.79 和2.27 元的盈利預測,對應市盈率分別為8 倍和6 倍。該股高位震盪整理,可適量配置。