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研究报告:宏源证券-国内流动性周度观察:公开市场无为而治,资金面平稳过渡-150106

股票名称: 股票代码: 分享时间:2015-01-08 11:24:57
研报栏目: 宏观经济 研报类型: (PDF) 研报作者: 孙海琳,朱晓明,陈光磊
研报出处: 宏源证券 研报页数: 10 页 推荐评级:
研报大小: 1,063 KB 分享者: mag****l26 我要报错
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【研究报告内容摘要】

报告摘要:
        年末资金面平稳。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】央行上周二公开市场未进行正回购操作,已连续十次暂停公开市场操作,同时上周公开市场仍无正逆回购和央票到期,12  月份的公开市场净投放为350  亿元。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)12  月末受元旦假期因素影响,对隔夜和7  天回购资金需求较多,资金价格小幅走高,但随着财政存款的陆续投放,现阶段资金面相比12  月中旬已有较大改观。1  月中上旬部分MLF到期、IPO  冻结资金及财政缴款等因素将会对流动性产生影响。回购利率整体大幅回升。隔夜、7  天、14  天和一个月回购利率较12  月26  日分别上涨31.9  个、33.88  个、45.22  个和33.11  个基点,至3.76%、5.07%、6.01%和5.75%。7  天回购利率5  日均值回落50  个基点至4.83%,10  日均值回落64  个基点至5.28%。
        国债短端收益率下滑,中长端收益率有所回升。1  年期国债和国开债收益率分别下跌6  个和11  个基点分别至3.26%和3.95%;10  年期国债和国开债收益率分别下降1  个和上升4  个基点,分别至3.62%和4.09%。上周10  年期与1  年期的国开债利差上升14.75  个基点至13.95bp。中期票据收益率普遍下降:3  年和5  年期AAA  票据收益率分别下降5  个和5.5  个基点,至4.73%和4.85%。5  年期AA+中票利差下降3  个基点至1.96%。长三角票据直贴利率和票据转贴利率均下降0.5  个基点,分别至4.80‰和4.75‰。
        人民币即期汇率小幅反弹,资金继续流出。受央行中间价的指导以及欧美圣诞假期市场交易相对清淡的影响,上周三美元兑人民币即期汇率报收于6.204,当周累计下跌89  个基点,升值0.14%,延续上周升值趋势;美元兑人民币中间价降低至6.1119,较前周略微上升4  个基点。美国经济表现强劲,美国三季度GDP  增速终值增长5.0%,高于初值3.9%,为2003  年以来最高,支持美元走强。美元指数上周三收于90.27,较前周上升0.27%。EPFR  数据显示,截至12  月31  日当周,约16  亿美元资金流出中国股市,而前一周流出资金为6.38  亿美元;新兴市场约流出资金25  亿美元
        

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