方興地產為國有企業中國中化集團公司的子公司,主要業務為房地產開發、投資及運營。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】集團的業務可以分為4 個範疇:(i)物業及土地開發、(ii)物業租賃、(iii)酒店經營及(iv)其他業務。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)集團專注於高端房地產項目,旗下高端品牌「金茂」,據集團資料,於2013年在博鼇房地產論壇上獲「最具影響力地產品牌」;同年,集團亦獲《第一財經日報》頒發的「地產價值榜中資港股top20」大獎。
物業及土地開發方面,集團主要於北京和長沙等一線及二線城市發展及銷售物業。集團能以高溢價及快去化的策略作出銷售,於2014 年上半年,集團在中國內地房企中銷售均價位列第三,而銷售去化率為列第二。物業租賃方面,集團於北京和上海等核心城市的黃金地段擁有並出租寫字樓,於2014 年上半年,所有經營物業皆達到及接近滿租,而租金水平亦持續上升。酒店經營方面,集團於北京、三亞和上海等城市擁有和經營高端酒店。其他業務方面,集團提供物業管理、設計及裝修服務、經營觀光廳、貨物貿易和出口代理服務。
截至2014 年6 月30 日止6 個月,集團收入按年增24.14%至138.19 億港元;當中來自物業及土地開發的收入按年升28.98%至118.47 億港元,來自物業租賃的收入按年上升10.76%至6.96 億港元,來自酒店經營的收入按年上升1.58%至10.58 億港元;來自其他業務的收入按年下跌21.06%至2.18 港元;期內銷售成本按年升33.10%至83.78 億港元;毛利按年增長12.49%至54.41 億港元,毛利率由2013 年同期的43.45%下降至期內的39.37%,主要由於物業銷售的毛利減少所致;期內股東應佔溢利按年增長63.42%至36.52 億港元,主要由於收入增加及投資物業的公平值收益大幅增加所致;若減去投資物業公允值收益,股東應佔溢利為20.82 億港元,按年增13.97%。
方興地產股價自去年11 月起由1.80 元左右開始上升,十天移動平均線一直在二十天移動平均線之上,且成交充足,價格上升走勢凌厲,目標價設於2.60元,建議買入價為2.35 元。若股價走勢未如預期並跌穿2.23 元水平,則需要進行止蝕。
方興地產按上日收市價2.36 元計算,預測市盈率為6.4 倍。集團上半年收入錄得增長,加上今年起人民銀行調整存款統計口徑,變相為市場提振放貸及流動性,預料今年經營環境將會改善,集團業績增長將會更加強勁,故建議投資者可伺機吸納。