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研究报告:海通证券-12月债券托管量数据点评:银行券商持仓上升,保险基金谨慎-150107

股票名称: 股票代码: 分享时间:2015-01-08 10:04:25
研报栏目: 债券研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 姜超,周霞
研报出处: 海通证券 研报页数: 8 页 推荐评级:
研报大小: 677 KB 分享者: pol****ll 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        根据中债网公布的债券托管量数据,12  月债券总托管量为28.73  万亿元,较上月增长1544  亿元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】国债托管量9.14万亿元,增加895  亿元。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)其中记账式国债增加910  亿元至8.55  万亿元,储蓄国债减少15  亿元至5922  亿元。地方政府债无变化,仍为1.16  万亿元。政策性金融债托管量9.96  万亿元,增加292  亿元。商业银行二级资本债增加310  亿元,至3584  亿元。企业债托管量增加182  亿元,至2.94  万亿元。中票托管量减少631  亿元,至2.06  万亿元(13  年中期之后中票托管由中债登移至上清所,14  年12  月底上清所中票托管量增加730  亿元至1.23  万亿元)。商业银行债减少13  亿元,至1.25  万亿元。
        商业银行:总体持仓量上升,增持国债、政策金融债,减持企业债、中票和商业银行债。12  月商业银行债券持仓总量增加941  亿元,其中全国性商业银行减持361  亿元,城市商业银行增持617  亿元,农村商业银行增持671  亿元,信用社增持210  亿元。从商业银行持有券种的角度来看,增持国债468  亿元,政策金融债595  亿元,商业银行债减持17亿元,企业债减持116  亿元,中票减持362  亿元。商业银行券种配置的重点依然是国债和政策性金融债。
        保险机构:总体持仓量下降,减持国债、政策金融债、企业债、中票和商业银行债。12  月保险机构持仓总量减少262亿元,其中国债减持7  亿元,政策性金融债减持111  亿元,企业债减持99  亿元,中票减持13  亿元,商业银行债减持17  亿元。
        广义基金:总体持仓量下降,增持商业银行债和企业债,减持政策性金融债和中票,小幅减持国债。12  月广义基金债券总体持仓量下降204  亿元,其中政策性金融债减持478  亿元,商业银行债增持19  亿元,国债减持4  亿元,企业债增持139  亿元,中票减持269  亿元。
        券商:总体持仓量上升,增持国债、企业债、中票,小幅增持商业银行债,减持政策性金融债。12  月券商持债量增持244  亿元,规模有所上升。从券种分布上来看,增持国债106  亿元,企业债103  亿元,中票33  亿元,减持政策金融债20  亿元,商业银行债基本持平。
        12  月(1)国债,商业银行、券商增持,基金和保险减持,其中券商增持幅度较大;(2)政策性金融债,商业银行增持,其余机构均减持;(3)中票,券商增持,其余机构均有所减持(上清所12  月细项数据还未公布,中债登数据不作参考);(4)企业债,基金、券商增持,商业银行、保险减持;(5)商业银行债,基金增持,商业银行、保险减持,券商持仓量与上月基本持平。
        

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