关注1：2014  年来水大幅增长
        2014  年，公司所属流域来水提前，进入主汛期后，降雨明显增多。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        9  月，由于受台风“海鸥”登陆外围云系带来的强降雨影响，北盘江光照以上流域来水较常年偏多近八成，董箐区间来水偏多四成，三岔河流域偏多六成。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）截至11  月，公司下属7  个电站发电量约为81亿千瓦时（未披露2  月发电数据），与去年同期相比增加1.56  倍。
        关注2：牛都、善泥坡电站投产，马马崖一级也将建成投产2014  年6  月，装机2  万千瓦的牛都电站正式投产发电；2015  年1月5  日，装机18.6  万千瓦的善泥坡电站已经建成投产；装机54万千瓦的马马崖一级电站也将于15  年全部建成投产，投产后公司权益装机将由148.5  万千瓦增加至182  万千瓦，增加22%。善泥坡、马马崖一级电站电价尚未核定，预计将高于董菁电厂0.326  元/kwh的电价。
        关注3：进入降息周期，持续提升公司业绩
        截至2014  年9  月30  日，公司短期借款10.9  亿元，长期借款121.5亿元，发生财务费用4.8  亿元。2014  年11  月22  日，央行实施全面、非对称性降息，一年期贷款基准利率和存款基准利率分别下调0.4  个百分点和0.25  个百分点。随着中国经济进入降息周期，公司盈利能力有望得到持续提升。
        关注4：集团资产有望注入
        集团华电乌江公司负责开发的乌江干流上的7  个梯级电站，参股乌江干流重庆境内彭水电站，相对控股和承担了乌江支流清水河2个梯级电站大花水和格里桥的开发工作。截止2012  年末，乌江公司投产装机容量1024.5  万千瓦，水电装机754.5  万千瓦，水电权益装机730.05  万千瓦，火电装机270  万千瓦。集团水电站规模超100  万千瓦的有4  个，盈利能力好于上市公司，随着国企改革政策的推进，我们预计集团资产注入将是大概率事件，可明显增厚上市公司盈利能力。
        盈利预测：
        公司盈利受降水影响波动较大，在15、16  年降水下降20%、增加20%的假设条件下，测算公司14-16  年可实现EPS0.96、0.94、1.4元，对应PE15、15、10  倍。在15  年来水增长分别为-20%、0%、10%的假设条件下，预测15  年EPS  分别为0.94  元、1.35  元、1.56  元，PE  分别为15、11、9  倍，首次给予“推荐”的评级