基本面及观点：
        1、  现货：今日上海电解铜现货报贴水40元/吨至升水60元/吨，平水铜成交价格45540元/吨-45600元/吨，升水铜成交价格45580元/吨-45660元/吨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】沪期铜止跌企稳，沪伦比值大幅修复，进口品牌积极涌入市场，冲击现铜供应，现铜升水逐步收窄，市场观望情绪增加，持货商心态各异，部分积极调降升水出货，但市场交投持续淡化，中间商入市买兴意愿降低，下游刚需为主，成交氛围不及昨日。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）  
        沪铝当月震荡重心继续走低至12710元/吨附近，现货市场上海主流成交在12730-12750元/吨，升水30-40元/吨，无锡主流成交在12720-12740元/吨，杭州主流成交在12760-12770元/吨，早盘持货商欲继续挺价但市场接货较少，部分持货商率先小幅调价，随着价格走低中间商接货热情降低，下游等待价格继续走低接货较少，午盘略显供大于求，成交清淡。  今日0#锌主流成交16850-16880元/吨，对沪期锌1503合约升水200-240元/吨，1#锌成交16750-16780元/吨。今日0#现锌疲软，升水略显僵持，紧跟期锌跌势。近期冶炼厂出货意愿较为积极，且比值修复进口锌流入，贸易商多看窄后期升水出货增，市场货源趋于充裕；盘间市场接货积极性较差，部分贸易商主动调降升水；仅有个别下游按需采购，多数情绪较为畏跌，整体市场成交依旧不佳。  
        2、宏观方面：本周五，国家统计局即将公布2014年12月份全国居民消费价格指数(CPI)等宏观经济数据，从最近几个月CPI运行情况来看，CPI指数总体呈现出了下降的趋势，到去年11月份，CPI涨幅已降至1.4%。从目前的情况看，CPI涨幅维持在低位，加上本月初公布的12月份制造业PMI指数进一步回落，这也意味着通缩预期进一步加深。周三数据面看点围绕欧元区11月失业率和12月CPI展开，而美国12月ADP就业人数或有意外发挥，令非农预增热情升温。
        3、  供需方面：国际铜研究组织（ICSG）：2018年全球铜新增产能约580万吨。报告中称，预计2018年全球铜矿山产能将扩张至2760万吨，较2014年水平增加580万吨或27%。新矿以及产能扩充的项目主要来自巴西、智利、中国、刚果、蒙古、秘鲁、美国与赞比亚，占全球产能增加的七成比重或410万吨。【CRU:铜价可能还要跌2年2019恢复上涨】铜市的供应增加以及最大消费国中国的需求放缓的影响，预估铜价未来18-24个月可能还将持续下跌，但跌幅预计有限。CRU认为2019铜价将恢复上涨，因届时铜市可望由供给过剩转为短缺，铜价也将有上涨至每吨8,000-9,000美元的潜力。
        4、内外比价：沪伦铜比值7.28，比价继续回升。3月合约进口盈利500多元/吨。铜锌比值2.68，继续回落。  
        5、  基金持仓：截止12月23日，基金铜总持仓152816，非商业净多占比-21%，上周-19.5%，总持仓略有增加，净空占比处于相对高位，做空意愿持续较强。
        整体观点：  
        全球经济数据不及预期，美元再创新高，加重金属下行压力。铜材出口退税加大，利于增加国内精铜消费。目前进口出现小幅盈利，进口料增加，后期内强外弱可能改变。现货维持贴水，国内库存继续增加。预计铜价继续弱势。铝修复基差，平水状态，内外库存继续下降，长期供应过剩与成本支撑交织，下方空间有限，总体料围绕13000震荡；锌的供需条件中长线相对良好，期货贴水，逢低做多。