国开行新债招标短好长忧收益率曲线增陡
        --国家开发银行1月6日对该行2014年第27、28、29、30期金融债进行了一次增发，并新发行了2015年第一期金融债。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】发行结果显示，上述五期债券中，一到三年期品种中标收益率较低，七年和十年期品种则较高，显示收益率曲线有增陡的倾向。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）据交易员透露，6日国开行招标的一年、三年、五年、七年和十年期金融债，中标收益率分别为3.8045%、3.85%、3.9830%、4.1513%和4.1392%，投标倍数分别为3.90、5.10、2.68、1.59和1.77。与中债到期收益率相比，一年、三年、五年期国开债发行收益率偏低，七年和十年期品种则偏高，且二者出现倒挂。据中债银行间固息国开债到期收益率曲线显示，目前一到十年期国开债收益率依次为3.9460%、3.9440%、4.0610%、4.0710%和4.0760%左右。分析人士表示，新年伊始利率债市场整体仍缺乏明显方向，尤其是货币政策宽松预期一再落空，使得长端利率暂时缺乏下行动力，而考虑到短期流动性明显改善且当前收益率曲线相当平坦，短端利率下行更被看好，未来收益率曲线有增陡的可能性。
        央行连续第11次暂停公开市场操作
        --央行公开市场周二（1月6日）不进行任何公开市场操作，已连续11次暂停公开市场操作。当日公开市场无正、逆回购到期，据此推算，当日无资金净投放。央行公开市场本周（1月3日-1月9日）无正回购到期，无逆回购及央票到期。  海通证券认为，2014年12月公开市场零操作，表明在货币脱实向虚背景下央行政策宽松有顾虑，市场期待的进一步降准或降息将延后。1月通常为信贷投放旺季，387号文解锁贷存比，银行信贷投放能力增加，中旬面临MLF到期，IPO及所得税上缴，货币需求旺盛，货币利率中枢难降，维持未来3个月货币利率中枢4%左右的判断。