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医药制造行业研究报告:华融证券-医药制造行业2014年1~11月医药制造业数据点评:增速下降,化学制剂表现突出-150106

行业名称: 医药制造行业 股票代码: 分享时间:2015-01-06 17:37:53
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 黄彬
研报出处: 华融证券 研报页数: 5 页 推荐评级: 看好
研报大小: 376 KB 分享者: 郭**** 我要报错
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【研究报告内容摘要】

医药制造业利润增速大幅下降
        2014  年1-11  月医药制造业营业收入同比增长12.79%,利润总额同比增长12.02%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】11  月单月医药制造业营业收入同比增速下降10.07  个百分点至13.26%,利润总额同比增速下降19.56%至7.24%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)11  月收入增速环比提升1.07  个百分点,利润增速环比下降8.94  个百分点。
        化学原料药盈利下滑
        2014  年1-11  月化学原料药营业收入同比增长11.01%,利润总额同比增长11.50%。11  月单月化学原料药营业收入同比增速下降6.28  个百分点12.89%,利润总额同比增速下降26.00  个百分点至-3.55%。7-9  月化学原料药利润连续下滑,10  月略有好转但11  月再次下滑,行业重回弱周期运行。
        化学制剂利润延续快速增长
        2014  年1-11  月化学制剂营业收入同比增长13.20%,利润总额同比增长17.12%。11  月单月化学制剂营业收入同比增速下降19.62  个百分点至4.04%,利润总额同比增速上升11.65  个百分点至22.95%。11  月利润增速环比下降,但利润增速大幅高于收入增速,延续快速增长。化学制剂2013  年12  月利润基数不高,14  年10-11  月份的高增长为化学制剂行业三季度的高增长奠定了基础。
        中成药利润增速下滑
        2014  年1-11  月中成药营业收入同比增长13.59%,利润总额同比增长9.25%。11  月单月中成药营业收入同比增速上升0.69  个百分点至21.40%,利润总额同比增速下降13.83  个百分点至6.23%。11  月收入增速环比上升明显,但利润增速环比显著下滑。11  月中成药毛利率、销售费用率同比双降,但毛利率下降幅度大于销售费用率。
        生物制品利润增速继续提升
        2014  年1-11  月生物制品营业收入同比增长11.93%,利润总额同比增长9.50%。11  月单月生物制品营业收入同比增速下降29.82  个百分点至10.82%,利润总额下滑1.61%。利润增速利润总额同比增速大幅下滑的部分原因是2013  年11  月基数较高,预计12  月增速将恢复。
        

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