2 月银行理财产品发行数量环比和同比均有增长,年终揽储压力和理财市场竞度放大,但是和13 年同期相比,理财收益率同比下滑。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】此外,降息因素继续推升风险资产价格,分级B 和二级债基业绩保持稳定上涨趋势。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)而债券市场表现明显不及股市,部分资金流出债市,中证登新规、年底资金紧张等利空因素带动债券利率上行,纯债基和封闭型债基业绩下滑。12 月资金利率受年底揽储、IPO、银行理财产品:12 月银行理财产品累计发行6114 只,较上月同时点所统计的11月产品发行数量大幅增加,年终考核时点所致;12 月理财产品到期6221 只。和2013 年同期作比,理财产品发行量和到期量同比增长18.95%和23.36%。整体来看,非标业务受限后,银行渴求资金,理财市场竞争白热化推动2014 年产品发行量加速增长。12 月的银行理财产品整体收益率明显上涨,一是因为恰逢年终考核时点;二是因为股市增长吸引部分存款流出,造成揽储压力加大。不过和2013 年同期相比,主要理财产品(存续期在1-6 个月内)的收益率下滑40-60bp不等,由于2013 年钱荒推升资金利率,而2014 年货币政策较为宽松,资金市场不及13 年紧张。我们预计1 月资金紧张现象将得以缓解,年终揽储因素消失,理财产品收益率将略有回落。
信托产品:12 月份共有58 家信托公司发行了711 款集合信用产品,发行数量较上月减少,发行总规模1169.45 亿元,略高于上月规模,预期收益率从11 月的9.12%上升至9.35%。从规模上来看,投资在基础产业和房地产业的信托产品发行规模扩大,而投资在金融类和工商企业类的产品发行规模较上月下滑。
公募固收产品:据不完全统计,12 月份共成立债券型基金22 只,规模104 亿元,数量和规模均较上月增长。12 月风险资产价格大涨吸引部分资金流出债市,使得本月呈现股强债弱局面。利好出尽以及年底资金紧张使得债券收益率止跌回升,纯债型和封闭债基业绩下跌;分级B 和混合二级债基业绩受股市上涨推动而保持增长趋势。我们认为目前经济仍保持低迷,货币政策维持定向宽松,对债市利好和利空因素均已出尽,预计1 月纯债型和封闭债基的业绩将小幅回升,而分级B 和混合二级债基业绩保持加速增长趋势。
券商资管产品:不完全统计,12 月债券型券商资管产品新发23 只,高于上月同一时点所统计数量,目前尚无新发货币型券商资管统计入内。从业绩表现来看,由于12 月债券利率明显增长,债券型资管产品收益表现不佳,净值增长率连续2 月下滑;货币型资管产品业绩保持增长。