投资要点
发行市场概况
全市场人民币理财产品预期收益率:十二月第四周各期限预期年化收益率分别为:1 周4.64%,2 周4.62%,1 个月5.37%,2 个月5.38%,3 个月5.31%,4 个月5.44%,6 个月5.33%,9 个月5.83%,1 年期5.50%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】相较于上周,本周理财产品预期收益率整体呈上升状态,其中1 周和2 周涨幅最大,分别达到53bps/38bps。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)9 个月跌幅最大,达到25bps。
发行产品数量及期限:十二月第四周理财产品发行总量为1006 款,发行量较上周下降11.75%。3 个月以内产品发行量为652 款,占比64.8%,较上周略有上升;6 个月内产品发行量849 款,占比84.4%,较上周略有下降。
产品收益类型:十二月第四周发行的1006 款理财产品中,保本固定型产品99 款,市场占比为9.8%;保本浮动型产品193 款,市场占比19.2%;非保本型产品714 款,市场占比71.0%。保本浮动型与上周相比占比略有下降。
基础资产:十二月第四周共发行利率产品621 款,占比27.3%;债券产品580 款,占比25.5%;票据产品83 款,占比3.6%;股票产品71 款,占比3.1%。
与上周相比,、债券和利率类产品占比有所下降,股票和票据类产品占比有所上升。
预期年化收益率:十二月第四周共发行33 款信贷类产品,预期收益率集中在5%-8%的29 款,3%-5%4 款。十二月第四周共发行83 款票据类产品,预期收益率集中在5%--8%的66 款,3%--5%的17 款。
发行银行: 十二月第四周中国建设银行发行100 款理财产品占据首位,中国银行发行94 款居次席。同时中国建设银行2012 年初至今累计共发行13338款理财产品,持续位居第一。
到期市场概况
产品数量及期限:十二月第四周理财产品到期总数为1310 支,较上周下降1.87%。一个月以内、3-6 个月期、6-12 个月、12-24 个月和24 个月以上期限到期产品占比相较上周呈现上升态势,1-3 个月期限到期产品占比较上周有所下降。3 个月以内到期产品801 支,占比61.15%,与上周相比有所下降;6 个月内的到期产品1100 支,占比83.97%,与上周相比有所下降。
收益率情况:十二月第四周共到期1310 款,在公布具体收益率的产品中,产品实际收益率等于预期的有294 款,市场占比22.44%,收益率大于预期有1 款,市场占比0.08%,无实际收益率小于预期的产品。已公布收益率的信贷类产品12 款,收益率全部集中在5--8%。已公布收益率的票据类产品28款。21 款收益率集中在5-8%,7 款收益率集中在3-5%。
风险提示:监管政策的超预期变化,货币当局对银行存款上浮比例的提高,银行信贷资产信用风险的暴露。