事件：
        广田股份披露非公开发行预案：公司本次非公开发行股票数量为121255349股，发行价格为14.02  元/股，合计募集资金17  亿元，扣除发行费用后的募集资金净额中8  亿元将用于偿还银行贷款，剩余部分用于补充流动资金。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本次非公开发行的发行对象为深圳前海复星瑞哲恒嘉投资管理企业（下文简称“复星瑞哲”）、叶远东和西藏益升投资合伙企业共3  名特定对象，分别认购10  亿元、5  亿元、2  亿元，所认购的股票自发行结束之日起36  个月内不得转让。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        点评：
        公司增发预案落地，募集资金17  亿元，其中8  亿元用于偿还银行贷款，9亿元用于补充流动资金，助力公司未来业务的转型与升级。公司本次的募集资金主要用于偿还银行贷款和补充流动资金，流动资金主要用于：1）  建设大装饰平台，实现从施工承包商向总包集成商的转型。公司自2012  年开始逐步由施工承包商向总包集成服务商进行转型，2014  年上半年公司新签总承包框架协议超过30  亿元，战略转型成效显著。
        本次流动资金的补充有助于公司实现前期总承包合同的落地与完工，加速公司向总包集成服务商的转型；
        2）  开拓互联网家装和智能家居业务。从行业龙头企业的转型方向来看，依托于互联网平台切入个人家装领域是趋势所在。公司作为住宅精装修行业的绝对龙头，在家装与智能家居领域均具备深厚的积淀。我们看好公司在上述领域投入后开拓新的业务机会，实现自身规模的加速扩张。
        公司本次非公开发行的的对象分别为复星瑞哲、叶远东、西藏益升。本次非公开发行完成后，复星瑞哲将成为广田股份的第三大股东。我们认为复星瑞哲的战略入股一方面是基于对广田股份未来发展前景的期待，另一方面复星瑞哲将就未来的战略转型方向与产业并购等方面与广田股份展开广泛的合作。复星瑞哲是由复星高科技（集团）有限公司控股的投资公司，在业务转型与产业整合并购方面具有深厚的经验积累。公司在2014  年与互动娱乐、长园集团等签订了战略合作协议，主要为上市公司寻求对业务转型具有帮助的并购与投资标的。我们认为复星瑞哲战略入股广田股份一方面是基于对广田股份未来发展前景的期待，另一方面复星瑞哲未来可能也会为公司的业务转型与并购整合提供帮助。
        本次非公开增发的发行对象已经确定，如果增发能够在上半年完成，那么利息支出的减少将有效增厚公司的业绩。由于本次非公开增发的发行对象已经确定，因此我们预计本次增发大概率会在上半年内落地。那么公司通过归还银行贷款后，利息支出的减少将会大幅增厚公司的业绩。
        盈利预测：假定公司的非公开增发能够在上半年完成，考虑财务费用的减少以及增发对业绩的摊薄，我们预计公司2014-2016  年的EPS  分别为1.13  元、1.43  元、1.75  元，对应的PE  分别为13  倍、10  倍、9  倍。
        投资策略：2015  年业绩无虑，地产销量复苏&业务转型驱动公司估值回升，维持公司“增持”评级。
        1）  从EPS  角度来看，2014  年低基数+在手订单充足+股权激励行权条件=2015  年业绩无虑；
        2）  从PE  角度来看，2015  年地产销量复苏+业务转型升级落地=2015  年PE回升。
        3）  综上，我们看好公司2015  年在地产销量复苏与业务转型落地的双重驱动下实现估值的回升，维持公司的“增持”评级。
        风险提示：业务转型效果低预期；新签订单不达预期