市場綜述
恒指低收:外圍股市個別發展,恒指低開158 點後,全日走勢反覆,藍籌股個別發展,雖然中資電訊、博彩、本地地產及國際金融股受壓,但內銀及內房股續造好,限制大市跌幅,恒生指數收報23,721 點,跌136 點,大市成交增加至1,117.32 億元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
歐美股市下跌:市場憂慮希臘將遭剔出歐盟,加上油價下挫,美股下跌,三大指數跌1.6%-1.9%,道指跌331 點,收報17,502 點,VIX 指數急升11.97%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)歐洲三大指數挫2%-3.3%。國際油價急挫5%,並跌至5年低位;市場避險情緒升溫,資金流入美債及金市,美國10 年期國債息率跌至2.032%的近18 個月低位,紐約2 月期金升1.31%。
宏觀焦點
市傳新一輪油改迫近上游勘探開發有望部分放開:中石油的混合所有製改革率先在新疆破題。同時,市場消息指,繼去年的電改之後,油改今年將會“大動”,上游勘探開發和一些大企業的天然氣進口權有望部分放開,兩大石油公司的混合所有製改革也將深化。
企業消息
信利國際(00732)發盈警:集團預期,截至2014 年12 月31 日止全年的公司擁有人應佔綜合溢利,可能較上年的公司擁有人應佔綜合溢利16.2億元減少多於30%。
萬科企業(02202)全年售樓收入2151.3 億人幣超越目標:集團宣佈,2014 年全年累計實現銷售面積1806.4 萬平方米,銷售金額2151.3 億元,分別按年增長21.1%和25.9%。金額較全年銷售目標2000 億元多約7.6%。
交易建議
中國中鐵(00390)6.47 元/ 目標價:7.00 元/11.1%潛在升幅因素:i) 集團2014上半年業績理想,期內營業收入按年增加11.9%,純利增長16.4%。集團第三季至今,其子公司已中標多項工程,中標價合計超過550億元人民幣,約佔公司2013年營業收入約10%;ii) 市傳內地今年鐵路投資總額年內也有望逼近1萬億元,在內地城鎮化發展推動下,各地的地鐵建設將加快,有利集團爭取更多訂單;iii) 現價相當於2015年預測市盈率8.9倍,較過往3年平均10.8倍的估值仍折讓17.5%;iv) 股價於保歷加通道底部現支持回升,有利股價續上試高位,建議趁低吸納。
摩比發展(00947) 1.49 元/ 目標價:1.69 元/ 16.5%潛在升幅因素:i) 集團2014年上半年業績理想,期內受惠內地運營商的4G網絡建設以及全球網絡建設需求增長,集團收入按年急升1倍,當中LTE與TD基站射頻子系統產品分別較按年大幅增加約706%與164%,佔總收入25.4%,集團純利更按年增長482%至4,534萬元,毛利率增加1.4個百分點至22.4%;ii) 隨著內地發放FD-LTE(4G)試點牌照予聯通(00762)及中電信(00728),預期電信營運商的資本開支投放速度會有所加快,有利集團爭取更多訂單,從而帶動整體業績復甦,毛利率亦具提升空間;iii) 現價相當於2015年預測市盈率9.5倍,估值較中興(00763)同期約15.5倍折讓近39%,惟摩比未來3年的盈利增速較中興為高,相信會獲市場上調其收入及盈利預測,利好估值獲上調;iv) 股價於保歷加通道底部現初步支持,加上14日RSI呈超賣,MACD「熊差」收窄並與股價形成「底背馳」,有利股價回升,建議趁低吸納。