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家用电器行业研究报告:国金证券-2015年家用电器行业投资策略:寻找竞争加剧背景下的投资机会-150107

行业名称: 家用电器行业 股票代码: 分享时间:2015-01-07 13:48:57
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 蔡益润
研报出处: 国金证券 研报页数: 22 页 推荐评级:
研报大小: 2,159 KB 分享者: h****h 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        2014年1-11月(其中电视数据截止10月),空、冰、洗、电视累计内销量增速分别为13%、-5%、0%、-4%,累计出口增速分别为-6%、10%、2%、29%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其中空调内销、冰箱出口、电视出口实现两位数以上增长。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
          2014年,空调主流产品价格和全市场均价均同比下调,仅高端柜式冷暖空调的均价保持上扬。冰箱和洗衣机的市场均价得益于产品结构提升而稳步上扬。
        在电视机市场,乐视仍对黑电企业产生较大压力。
          2014年,空调行业的集中度稳中有降,而龙头从下半年开始采取价格措施有助再次提升集中度,我们预计该趋势将持续至2015年。冰箱和洗衣机市场的竞争有序,集中度稳步提升。
          2014年铜价、铝价、冷轧板、原油等白电原材料价格在低位运行,有利于企业保持较高毛利率。因电视平均尺寸的提升带动面板面积增长,同时引入新技术在短期内降低良品率,令液晶面板供应偏紧,价格逐步止跌回升,其中32寸面板价格反弹显著。
          2014年申万家电指数上涨21.3%,跑输沪深300指数;按照细分板块排序:配件指数上涨41.0%、黑电指数上涨34.7%、小家电指数上涨18.5%、白电指数(含小家电)上涨17.4%。

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