去年四季度经济增速回落几无悬念。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】虽然去年  12  月中采  PMI  的生产指数环比回落了0.3  个百分点至52.2  的水平，但实际上考虑到11  月份APEC  限产的负面影响在12  月份不复存在，12  月工业生产理应有所恢复。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）6  大发电厂日均耗煤同比跌幅也由11  月的10.3%收窄至12  月的9.9%，从侧面支持了12  月工业生产可能企稳的判断。不过从季度平均来看，去年第四季度工业增速与第三季度相比仍有一定幅度回落，由此推断去年第四季度GDP  同比可能由第三季度的7.3%小幅回落至7.2%左右，2014  年全年经济增速则约为7.3%。
        需求指标可能部分企稳。虽然去年第四季度经济增速很可能继续下滑，但去年12  月部分经济指标可能表明经济急剧失速的风险仍然可控。从外需来看，一方面美国经济持续复苏，其第三季度经济增速明显高于市场预期，另一方面人民币汇率近期不升反贬，这有助于稳定出口竞争力。实际上去年12  月的汇丰PMI  和中采PMI  都表明新出口订单指数在上升。进口可能会延续负增长，这在原油等大宗商品价格腰斩的情况下实属正常，更多是表明中国正受益于贸易条件的改善，而不是通货紧缩的征兆。在内需方面，越来越多数据表明在政府出台一系列托市政策后，房地产市场已有所回暖，此外随着此前批复的大量项目逐步开工，基建投资也可能反弹；而由于劳动力市场形势稳定，近期消费品零售增速一直比较平稳，预计去年12  月份仍将保持这一态势。