投资要点:  
        12月份大盘处于大幅上涨行情中，有一半的板块处于上涨，一半的板块处于下跌中。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】上涨板块涨幅较大。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）医药板块表现不佳，大跌-4.35%。上涨板块中非银金融处于涨幅前列，大涨49.48%。其次是建筑装饰、银行、房地产板块。蓝筹股在上上个月大幅上涨，12月份继续大幅上涨。中小盘股则出现了较大的调整。医药行业在11月小幅回调后，12月继续调整。我们认为，虽然国家有一系列的改革措施，但由于医药行业的经济数据表现不佳，使得医药行业受到了压制，对于后市我们认为投资者应多关注医药行业的数据。  
        在医药子行业中，所有子板块均跑输沪深300指数。其中医药商业领涨，月涨幅4.61%，列涨幅榜第一位。其他表现比较好的还有受到利好消息影响的中药板块。  
        个股上来看，涨幅靠前的有迪康药业、常山药业、三精制药、云南白药、同仁堂等。在这些涨幅较大的个股中，迪康药业股价大涨26.40%，列涨幅榜第一位。同时，常山药业受到获得韩国药品注册证书和大股东增持的利好影响，股价也大幅飙升，涨21.90%，列涨幅榜第二位。另外，三精制药股价大涨17.26%，列涨幅榜第三位。  
        从估值角度来看，由于目前处于上涨的阶段，市场上创业板的估值偏高，蓝筹股的估值偏低。国防军工股的PE比较高，其预测整体法为71.82倍，TTM整体法的PE为93.3倍，TTM整体法其他高于医药生物板块估值的分别是计算机、传媒、综合、电子、休闲服务等板块。从排行来看，医药股的估值处于中上游。尤其是经过9、10月份的大幅上扬后，估值处于较高的水平，其预测整体法的PE为32.92倍,从TTM角度上来说，医药板块的PE水平在37.06倍，也是估值较高的板块，相对全部A股溢价率超过100%，子板块估值来看，估值最高的前两名仍然是医疗服务和医疗器械。  
        和生物制药相比，医疗器械的投资优势主要在于其审批周期短，千百万即可启动，短期  内即实现可观的回报率。而持续火热的医疗器械领域的并购浪潮也让我们看到，高端器械市场发展空间已逐步打开。国产医疗器械未来之路，不排除会从复制之路走起。
        通过复制让企业在激烈竞争的环境中存活下来，再把挣到的利润投入到研发当中，研发出高端的医疗器械。从迈瑞医疗、鱼跃医疗等一批优秀国产器械商在医疗设备高端化的不断探索来看，未来的国产高端医疗器械完全有可能实现进口替代，这一过程不会有“天花板”。我们看好医疗器械行业的前景。  个股推荐：  1月份我们的医药组合为乐普医疗，和佳股份，鱼跃医疗，东北制药。