投资要点
医药制造业1-11月收入增长13.2%、利润增长12.2%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2014年1-11月医药制造业累计收入20865.4亿元,同比增长13.2%;累计利润总额2015.5亿元,同比增长12.2%,收入和利润增速较前期基本保持稳定;毛利率28.3%,期间费用率18.4%,税前利润率9.7%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)剔除原料药,医药制造业2014年1-11月收入增长13.8%,利润增长12.8%,毛利率30.4%,期间费用率19.9%,税前利润率10.3%。
行业基本面运行稳定,11月单月收入增速回升。11月份医药制造业收入同比增长13.3%,利润同比增长7.2%,收入增速较10月有所回升。11月单月毛利率为28.3%,利润率为10.0%,与9月基本持平,费用率18.4%,行业盈利能力比较稳定。
子行业方面,中药饮片收入增速最高,化学制剂利润增速最高。中药饮片1-11月收入和利润分别同比增长19.3%、12.4%;11月单月分别同比增长21.6%、0.2%,单月收入增速较上月上升较快。化学制剂景气继续保持平稳,1-11月收入和利润分别同比增长10.2%、16.3%;11月单月分别同比增长4.0%、22.9%。化学原料药1-11月收入和利润同比增长10.6%、8.7%;11月单月分别同比增长12.9%、-3.6%,利润水平有所下降。卫生材料及医药用品1-11月收入和利润同比增长18.7%、6.0%;11月单月收入和利润同比增长15.4%、利润同比下降2.7%,利润端有所下滑。生物制药1-11月收入和利润同比增长13.8%、12.4%;11月单月收入同比增长10.8%、-1.6%,利润同比下滑幅度较大。中成药1-11月收入增长15.1%,利润增长11.1%;11月收入同比增长21.4%,利润同比增长6.2%,收入增速小幅上升。医疗器械1-11月收入和利润同比增长14.2%、4.0%;11月单月收入同比增长15.4%,利润同比上升26.2%,利润增速增幅较大。