結論與建議：
        在經濟增速放緩的大環境下，發電量增速收窄對煤炭需求量減弱，但作為運煤主通道，我們預估2014年大秦線運輸量同比依然可以保持增長。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】即使2015年大秦線運輸量不增長，在鐵路運輸價格放開的政策背景下，貨運價格上調空間大大增加，業績增長依然有保障。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）目前A股對應2015年P/E為10倍，維持買入投資評級。
        事件:國家發展改革委印發通知,放開4項鐵路運輸價格，包括:鐵路散貨快運、鐵路包裹運輸價格，以及社會資本投資控股新建鐵路的貨物運價、客運專線旅客票價。
        點評:由於鐵路運價長期實施政府管制,因此收費標準（尤其是貨運標準）相對公路嚴重偏低,此次運輸價格放開，明確了鐵路貨運價格將由政府定價向市場化過渡，未來鐵路運價上調的空間大大增加，利好大秦鐵路。大秦鐵路主營西煤東運，貨運收入占比接近80%。在此之前，鐵路貨運價格分別在2013年2月和2014年2月兩次提價，照此推斷，2015年貨運價格極有可能在近期調高。
        經營數據優於行業平均水平：今年冬季各地氣溫普遍偏高，用電量偏少使得煤炭使用量下降，影響了大秦線運輸量的增長。2014年11月，大秦線完成貨物運輸量3,754萬噸，同比減少1.93%。但是，下降幅度小於11月全國鐵路煤炭發運量同比下降5.9%的數據。並且，從前11個月的累計數字看，大秦線累計完成貨物運輸量4.12億噸,同比增長1.39%，依然錄得了正增長。而2014年前11個月，全國鐵路煤炭發運量同比僅持平。綜上，我們預計2014年大秦線可完成貨運運輸量約4.5億噸，同比微增1%。
        展望2015年，預計國內經濟增速穩中趨緩的趨勢將延續，全社會用電量增幅可能繼續收窄，對煤炭的需求量減弱，受此影響，預計全國鐵路煤炭發運量同比增速可能下降，但大秦線運輸量可能持平。儘管運輸量可能沒有增長，但是運價提升空間可期，因此預計公司業績依然可以保持增長。
        維持公司盈利預測，我們預計公司2014年、2015年可分別實現上市公司淨利潤150億元（YoY+18%,EPS為1.01元）、161.86億元（YoY+7.86%,EPS為1.09元）。