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        宇通客车（600066）事项点评：未来5  年新能源客车增长无忧（强烈推荐）
        证券分析师:余兵  021-38636729  投资咨询资格编号:S1060511010004
        核心摘要：1.  2014  年12  月，公司共销售各类客车10,459  辆，同比增长26.3%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们认为新能源和出口是本月销量增长的主要动力。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）12  月份公司新能源客车产量预计2500台左右，主要为纯电动轻客E7  以及大型插电式混合动力公交车。出口方面，估计本月交付委内瑞拉订单650  辆，为大客销量增长贡献部分增量。2.  2016-2020  年中轻型插电混客车将获得财政补贴，我们认为插电混客车推广成本更低、使用便利性更好，市场接受程度远好于纯电动客车，随着政策的逐步落地，市场规模有望成倍增长。3.  公司一直是插电混客车领域的领军企业，市场份额稳定在40%左右，将是插电混客车市场爆发的最大受益者，未来5  年新能源业务增长有足够保障。我们上调公司业绩预测，预计2014/2015/2016  年EPS  分别为1.82/2.39/3.09  元（原预测为1.82/2.28/2.87  元），维持“强烈推荐”评级，目标价上调为36  元。
        兴业银行（601166）动态跟踪：价值重估，厚积薄发，白马回归（强烈推荐）
        研究助理:闵良超  021-38631527  一般证券从业资格编号:S1060114070016证券分析师:黄耀锋  021-38639002  投资咨询资格编号:S1060513070007证券分析师:励雅敏  021-38635563  投资咨询资格编号:S1060513010002
        核心摘要：我们认为随着利率市场化推进，混业经营是2015  年银行业的一大看点，兴业握有福建省支持的地域优势。随着基本面压力的褪去，兴业股价仍将有以下催化：1），未来福建国企改革深入推进，员工持股计划、混合所有制改革或有所突破2）43  号文所带来的存量价值重估；3）与百度的深入合作。维持兴业14/15  年EPS  2.51/2.71  元，对应净利润增速分别为16%和8%的预测。目前兴业股价对15  年6.2X  PE  和1.16X  PB，估值较可比股份制银行低10%，市值较可比股份制银行低15%，上调评级至“强烈推荐”。
        江铃汽车（000550）事项点评：2015  年轻卡逆势长红、福特SUV  撼动
        上市（强烈推荐）
        证券分析师:余兵  021-38636729  投资咨询资格编号:S1060511010004
        核心摘要：1.  受益于国四排放标准严格执行，在轻卡行业大幅萎缩的背景下，公司轻卡销量逆势增长，2014  年全年突破10  万辆，表现远好于竞争对手，预计2015  年销量突破14  万辆，有望冲击行业前二。2.福特全新7  座SUV  撼路者将于2015  年下半年正式上市，新车定位硬派越野SUV，细分市场竞争力较强，估计月销量3000  台，考虑到该车单价和毛利率均较高，公司业绩有望大幅提升。3.全顺轻客用户粘性高，销量表现稳健，2016  年全新一代全顺的上市将为公司注入一剂强心剂，全顺系列轻客阵容将更加强大，年销量有望突破10  万。4.估计2014-2015  两年业绩增量主要由JMC  轻卡提供。
        福特EVEREST  及新一代全顺投产后将在2016  年提供较大利润增量。预计2014  年、2015  年、2016  年每股收益依次为2.42  元、3.15  元、5.50  元，维持“强烈推荐”评级，目标价50  元。