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电力行业研究报告:上海证券-2015年1月电力行业投资策略报告:水电汛期储水开始释放,火电动力煤价格预期进入下降通道-150106

行业名称: 电力行业 股票代码: 分享时间:2015-01-07 08:11:07
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 朱立民
研报出处: 上海证券 研报页数: 19 页 推荐评级: 增持
研报大小: 691 KB 分享者: den****pl 我要报错
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【研究报告内容摘要】

主要观点
        1-11  月电力行业动态概述
        发电量:全国增速趋稳,四川云南水电增速加快;11  月份利用小时:全国全部机组低于3  年来同期水平;电源工程投资完成额:11  月份电源投资环比上升;用电量:第二产业用电量累计增幅3.8%,第三产业用电量累计增幅6.1%;动力煤价格:小幅反弹后继续走低。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        1-11  月行业经济数据跟踪
        电力生产业11  月份当月利润总额创近年来最佳水平;火力发电企业:1-11  月累计销售收入同比增长-3.3%,累计利润总额同比增长13.2%;水力发电企业:1-11  月累计销售收入同比增长17.9%,累计利润总额同比增长40.1%;11  月份平均销售单价:水电、火电环比上升。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        投资建议
        未来十二个月内,维持对电力行业  “增持”评级
        进入2015  年1  月份,水电站高水位调节库容将加快释放,发电量预期将大幅增长,推动业绩高成长。
        水电将是优先发展的领域,未来的可持续发展空间大。建议优先配置未来水电装机容量有较大比例增长的公司,以及母公司有优质水电资源资产注入的企业。
        重点关注:国投电力(600886)、长江电力(600900)等风险提示
        1、宏观面趋紧,利率飙升导致的系统性风险;2、相关行业发展政策推出缓于预期;
        3、在建电站投资金额大幅超支、工期延长;投产水电站来水波动较大。
        

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