在经济增速放缓的大环境下，发电量增速收窄对煤炭需求量减弱，但作为运煤主通道，我们预估2014  年大秦线运输量同比依然可以保持增长。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】即使2015  年大秦线运输量不增长，在铁路运输价格放开的政策背景下，货运价格上调空间大大增加，业绩增长依然有保障。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）目前A  股对应2015  年P/E  为10倍，维持买入投资评级。
          事件:国家发展改革委印发通知,放开4  项铁路运输价格，包括:铁路散货快运、铁路包裹运输价格，以及社会资本投资控股新建铁路的货物运价、客运专线旅客票价。
          点评:由于铁路运价长期实施政府管制,因此收费标准（尤其是货运标准）相对公路严重偏低,此次运输价格放开，明确了铁路货运价格将由政府定价向市场化过渡，未来铁路运价上调的空间大大增加，利好大秦铁路。
        大秦铁路主营西煤东运，货运收入占比接近80%。在此之前，铁路货运价格分别在2013  年2  月和2014  年2  月两次提价，照此推断，2015  年货运价格极有可能在近期调高。
          经营数据优于行业平均水平：今年冬季各地气温普遍偏高，用电量偏少使得煤炭使用量下降，影响了大秦线运输量的增长。2014  年11  月，大秦线完成货物运输量3,754  万吨，同比减少1.93%。但是，下降幅度小于11  月全国铁路煤炭发运量同比下降5.9%的数据。并且，从前11  个月的累计数字看，大秦线累计完成货物运输量4.12  亿吨,同比增长1.39%，依然录得了正增长。而2014  年前11  个月，全国铁路煤炭发运量同比仅持平。综上，我们预计2014  年大秦线可完成货运运输量约4.5  亿吨，同比微增1%。
          展望  2015  年，预计国内经济增速稳中趋缓的趋势将延续，全社会用电量增幅可能继续收窄，对煤炭的需求量减弱，受此影响，预计全国铁路煤炭发运量同比增速可能下降，但大秦线运输量可能持平。尽管运输量可能没有增长，但是运价提升空间可期，因此预计公司业绩依然可以保持增长。
          维持公司盈利预测，我们预计公司2014  年、2015  年可分别实现上市公司净利润150  亿元（  YoY+18%,EPS  为1.01  元）  、161.86  亿元（YoY+7.86%,EPS  为1.09  元）