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研究报告:民生证券-场内基金周报:关注分级A类定折点前的折价回归行情-141229

股票名称: 股票代码: 分享时间:2015-01-06 16:25:47
研报栏目: 基金频道 研报类型: (PDF) 研报作者: 闻群,陈啸林
研报出处: 民生证券 研报页数: 14 页 推荐评级:
研报大小: 873 KB 分享者: swo****de 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        重点提示:
        部分分级A端定折点临近,折价有望回归
        年内传统封基转型潮收官
        场内基金回顾:
        上周分级股基净值整体平均微涨0.3%,整体溢价率小幅回调。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】A端隐含收益率整体按规模加权平均为6.77%,价格平均上涨1.59%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)B端净值、价格均上涨。分级债基净值平均上涨0.79%,A端隐含收益率小幅下行,B端价格上涨2.94%,净值上涨1.64%。
        封闭式基金整体折价率较上周末小幅放大1.37个百分点至12.03%,上周沪指先抑后扬,权重股再次展现凌厉涨势,期间基金景福终止交易,为今年的封转开行情画上圆满的句点。
        A股ETF上周净赎回27亿份,华泰沪深300ETF赎回33亿份;LOF基金小幅上涨,其中易方达岁丰添利以7.09%的净值涨幅领涨。
        投资策略
        分级基金:本周整理幅度不会很大,继续看好明年宽基指数的估值修复,积极型投资者可选择成交活跃的进取级份额如国联安双禧B、信诚300B、银华锐进等。
        分级债基方面,债市或将平稳跨年,不过节后的投资机会尚不明朗,建议投资者选择短久期的杠杆债基,对于大起大落的转债B则更需一分警惕。
        封闭式基金:现有的6只封基产品到期时间均在一年以上,这也意味着折价率变化将十分缓和,明年建议投资者侧重于重配低估值蓝筹板块的品种,相应的推荐基金为基金久嘉、基金鸿阳。
        创新封闭式债基:我们中性地看待当前的投资时机,建议继续持有短久期低杠杆的品种控制风险。
        ETF基金/LOF基金:回调之后视机介入,我们依然坚定地看好代表整体市场的宽基指数ETF,推荐华安上证180ETF、华夏沪深300ETF、大成中证100ETF。
        风险提示:政策环境不及预期、资金流向改变

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